博通业绩虽创新高却难掩隐忧，AI 指引疲软致股价重挫

虽然交出了一份刷新历史记录的财报，但美国芯片巨头博通在盘后交易中股价狂泻 15%，完美演绎了“利好兑现即利空”的市场逻辑。

美东时间 6 月 3 日盘后，博通发布了 2026 财年第二季度的经营数据。报告显示，公司营收攀升至 221.9 亿美元，同比大增 48%，创下新高；调整后每股收益达 2.44 美元，略超市场预期的 2.40 美元。其中，备受瞩目的 AI 半导体板块表现强劲，营收高达 108 亿美元，同比暴涨 143%，成为驱动增长的关键动力。

然而，亮眼的业绩数据未能阻挡股价“高台跳水”。博通当季总营收微低于分析师预估的 222.7 亿美元，同时基础设施软件业务营收为 71.8 亿美元，亦未触及 73.2 亿美元的预期目标。

真正引发市场抛售潮的，是管理层对未来前景的保守预判。尽管博通预测第三财季总营收将达到 294 亿美元，超出预期，但其核心 AI 芯片收入指引仅为 160 亿美元，不及部分分析师期待的 172 亿美元。更让投资者感到失落的是，首席执行官陈福阳并未顺应市场呼声上调全年 AI 芯片收入目标，而是坚持维持“超过 1000 亿美元”的原有指引。

市场分析认为，博通股价年内累计涨幅已近 40%，估值高企使得投资者对其业绩抱有极高期望。因此，即便财报整体表现强劲，任何细微的不足或缺乏“超预期”的上调指引，都成为了获利盘离场的导火索。此外，管理层透露 AI 网络业务收入占比未来或从 40% 降至 30% 左右，这也加剧了市场对增长可持续性的忧虑。

受此消息冲击，博通盘后股价一度暴跌超 15%，并拖累其他芯片股盘后纷纷走低。

责任编辑：张俊 SF065

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