PVH 更新全年展望：每股盈利看至 12 美元，营收预期走平

旗下坐拥 Calvin Klein 与 Tommy Hilfiger 两大名牌的服饰巨擘 PVH 集团，日前揭晓了 2026 财年首季成绩单，并同步修正了全年度预测。集团预估全年销售额将与去年持平，非通用会计准则下的每股收益将保持在 11.80 到 12.10 美元之间，该预测已充分考量中东地缘冲突的消极冲击以及约 1 亿美元的关税退税利好。

财务数据显示，PVH 首季营收录得 20.25 亿美元，同比上升 2%，略优于市场预期的 20 亿美元。调整后每股收益达 2.01 美元，超越了此前 1.65 至 1.80 美元的指导区间。直面消费者的直营业务表现强劲，增幅达 6%，其中电商渠道更是攀升 11%。毛利率稳固于 58.6%，得益于关税缓解政策及有利的产品组合调整，有效对冲了美国关税上调及促销竞争加剧带来的压力。

不过，各区域市场表现呈现显著差异。亚太地区以固定汇率计营收增长 6%，成为主要增长动力；美洲市场下滑 2%；欧洲、中东及非洲地区则下跌 5%，主要归因于中东冲突延续导致当地消费需求低迷。首席执行官 Stefan Larsson 指出，公司正努力平衡两种截然不同的力量：一方面是两大核心品牌日益强劲的发展势头，另一方面是中东局势对欧非中地区消费者持续施压。

在全年度业绩指引中，公司已计入约 1 亿美元的关税退税收益，该笔款项 anticipated 将在第二季度入账。此项退税预计为营业利润率贡献约 100 个基点的正面效应，基本抹平了中东冲突造成的负面拖累，从而使公司能够维持全年营业利润率约 8.8% 的目标。

PVH 预测第二季度营收将同比萎缩 3% 至 4%，非 GAAP 每股收益预计在 3.00 至 3.10 美元之间。公司依旧计划在 2026 年执行至少 3 亿美元的普通股回购方案。财报发布后，PVH 股价应声下跌，折射出投资者对于中东局势持续波及欧洲业务以及关税环境不确定性的忧虑。

责任编辑：张俊 SF065

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