Lululemon 调低全年预期：负面舆论与新品失利成主因
Lululemon 面临的挑战尚未终结。
这家运动服饰零售商于周四下调了全年的业绩指引，并给出了疲软的当季展望。临时 CEO 梅根·弗兰克将原因归结为“媒体上的负面评价”以及近期新品未能吸引消费者。
“我们在各类媒体及社交平台上遭遇了针对品牌的负面评论激增，这直接拖累了客流和整体营收，”弗兰克在财报电话会议上向分析师解释一季度末业绩下滑时指出，“此外，并非所有新品发布都符合预期。虽然今年迄今成功推出了多款产品，但进入二季度后，部分新品未能获得预期的市场反响。”
当被问及具体哪些负面评论导致销量受挫时，弗兰克提到了 Lululemon 与创始人奇普·威尔逊之间的代理权纠纷。威尔逊曾公开抨击该品牌，加之外界对其部分产品成分的质疑，共同构成了不利因素。
“这些风波虽已平息并逐渐消退，”弗兰克表示，“但我们尚未看到回归到动荡之前的……趋势。”
她强调，公司“并未停滞”，而是“正紧急采取必要调整措施，以重振发展势头，特别是在北美市场。”
报告发布后，该公司股价在盘后交易中下跌了 11%。截至周四收盘，Lululemon 今年的股价已累计暴跌约 40%。
Lululemon 目前预计 2026 财年销售额将在 110 亿至 111.5 亿美元之间，低于此前预测的 113.5 亿至 115 亿美元区间。
该公司还将每股收益预期下调了超过 1 美元。目前预计全年每股收益在 10.95 至 11.15 美元之间，低于此前预测的 12.10 至 12.30 美元区间。据 LSEG 数据显示，分析师此前预期每股收益为 12.30 美元。
本季度前景同样不容乐观。据 LSEG 数据显示，Lululemon 预计销售额将在 24.5 亿至 24.8 亿美元之间，低于市场预期的 26 亿美元；预计每股收益在 1.76 至 1.81 美元之间，远低于预期的 2.68 美元。
尽管 Lululemon 的业绩指引未达预期，但在其财年第一季度，公司营收和利润均超出市场预期，不过这些预期自零售商上次公布财报以来已大幅下调。以下是该公司实际表现与华尔街预期的对比情况，数据基于 LSEG 对分析师的调查：
每股收益：1.69 美元，高于预期的 1.68 美元；
营收：24.7 亿美元，高于预期的 24.3 亿美元。
该公司截至 5 月 3 日的三个月期间报告的净利润为 1.95 亿美元，即每股 1.69 美元，而去年同期为 3.146 亿美元，即每股 2.60 美元。
销售额达到 24.7 亿美元，较去年同期的 237 亿美元增长约 4%。根据 LSEG 的数据，可比销售额同比增长 1%，高于预期的 0.4%。
Lululemon 的困境主要集中在美洲地区，这是其最大且最重要的市场。在该季度，该市场的可比销售额下降了 5%，连续第五个季度出现下滑。尽管 Lululemon 整体业务仍在增长，但增长主要来自中国及其他国际地区，而这些地区的收入仅占公司总收入的一小部分。
本季度，国际销售额增长了 22%，而国际可比销售额增长了 13%。
Lululemon 表示，预计其在北美市场的下滑将持续。公司预计本季度销售额将下降约两位数的低幅度，全年降幅则为高一位数。与此同时，预计中国市场的销售额将在本季度增长中到高个位数百分比，全年增长约 20%。
销售一直是 Lululemon 的一大难题，而盈利能力更是面临更大的挑战。据 StreetAccount 数据显示，本季度毛利率大幅下降了 4.1 个百分点，降至 54.2%，低于预期的 54.6%。该公司曾大力受益于现已废除的“最低限度免税”政策，该政策允许其将包裹免税运往美国，但如今也因关税问题遭受重创。
由于前来门店和网站购买健身服装的人数减少，该公司也更多地依赖折扣促销来推动销量，这损害了其盈利状况以及作为高端品牌的声誉。
过去六个月，它还与创始人展开了一场激烈的代理权争夺战，这不仅耗费了大量资金，也使管理层将注意力从公司扭亏为盈的举措上转移开。
除了上述种种困难之外，Lululemon 和其他公司一样，还不得不应对中东地区爆发的新冲突以及不断上涨的天然气价格，这些因素也进一步推高了运营成本。
该公司表示，本季度毛利率下降主要归因于关税影响，导致毛利率下降 2.8 个百分点，以及折扣增加 0.4 个百分点。公司预计，由于关税上升和门店投资增加，本季度毛利率将进一步下降 4.1 个百分点。同时，预计折扣幅度将上升 0.5 个百分点。
“尽管我们预计下半年的毛利率将逐年小幅改善，”弗兰克表示，“但第二季度预期的收入增长放缓将需要额外的季节性清仓。”
Lululemon 预计其盈利能力挑战将在今年下半年得到缓解。对于全年而言，公司预计毛利率将下降 0.9 个百分点，而折扣率则保持不变或略有上升。Frank 表示，Lululemon 预计全年几乎能完全抵消关税带来的影响。
自 Lululemon 上次发布财报以来的三个月里，公司已在应对部分挑战方面取得了一些进展。它聘请了长期效力于耐克 (43.62, -0.19, -0.43%) 的资深人士海蒂·奥尼尔担任下一任首席执行官，并解决了与创始人之间的代理权之争。投资者很可能对管理层不再需要将精力和资金投入代理权争夺战感到松了一口气，但一些人仍对奥尼尔的任命感到不满，尤其是因为她无法在九月前正式上任。
在两位临时首席执行官——财务总监弗兰克和首席商务官安德烈·梅斯特里尼的领导下，Lululemon 一直在努力重建其产品组合，并应对国内增长面临的挑战。但真正的战略转变，直到奥尼尔上任后才会实现。
考虑到 Lululemon 从产品构想到上市所需的时间之长，人们担心其解决长期困扰业务的问题所需的时间可能比预期更久。
尽管如此，Lululemon 公司仍坚称奥尼尔是担任该职位的合适人选。在耐克任职期间，奥尼尔负责建立并发展了耐克的女性业务，并将其打造为一个价值数十亿美元的连锁品牌。她还致力于缩短产品交付周期——这一经验将帮助她胜任 Lululemon 的首席执行官一职。弗兰克表示，该公司目前已将产品交付周期从 18 至 24 个月缩短至 15 至 16 个月，并正努力进一步将周期压缩至 12 至 14 个月之间。
责任编辑：丁文武
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