Lululemon 调低全年预期：负面舆论与新品失利成主因

Lululemon 面临的挑战尚未终结。 这家运动服饰零售商于周四下调了全年的业绩指引，并给出了疲软的当季展望。临时 CEO 梅根·弗兰克将原因归结为“媒体上的负面评价”以及近期新品未能吸引消费者。 “我们在各类媒体及社交平台上遭遇了针对品牌的负面评论激增，这直接拖累了客流和整体营收，”弗兰克在财报电话会议上向分析师解释一季度末业绩下滑时指出，“此外，并非所有新品发布都符合预期。虽然今年迄今成功推出了多款产品，但进入二季度后，部分新品未能获得预期的市场反响。” 当被问及具体哪些负面评论导致销量受挫时，弗兰

新能源布局拖累业绩，海天股份多元化转型成效堪忧

为探索第二增长曲线，海天股份(603759.SH)积极布局光伏领域，涉足新能源新材料产业。但从最新发布的2025年度报告及2026年第一季度财报来看，这场战略转型未能达到预期目标，公司深陷"收入增长利润反降"的被动局面。财务指标显示，2025年全年公司实现营收32.19亿元，较上年同期暴涨111.94%。然而归属于上市公司股东的净利润仅为1.77亿元，同比骤降42.00%。这一趋势在2026年延续恶化，一季度实现营收15.14亿元，同比激增366.88%，但归母净利润仅386.84万元，同比暴跌92.25

零跑首季亏损扩至3.9亿，海外占比逾三成

公司暂无调整今年50亿元盈利目标的计划，但该目标面临一定不确定性。 零跑汽车（09863.HK）近期发布了今年第一季度财务报告。 一季度归母净利润亏损3.9亿元，较上年同期亏损1.3亿元进一步加深。毛利率从2025年同期的14.9%下滑至9.4%，同比下降5.5个百分点。 从交付数据看，海外增长弥补了国内下滑。一季度零跑全球交付量达110155辆，其中海外出口40901辆，占比37.13%；营收108.2亿元，创一季度历史新高。国内销量约6.93万辆，较上年同期8.01万辆下降13.5%。 在实现全年盈利

翼菲科技赴港上市：超额认购难掩隐忧，无基石护航前景承压

投资股市可参考专业分析师研报，获取权威、及时且全面的资讯，助力捕捉潜力主题机遇！出品：新浪财经上市公司研究院作者：喜乐翼菲科技（6871.HK）作为深耕轻工业场景的工业机器人厂商，携全套机器人本体及综合解决方案登陆港股。凭借精准的赛道定位与迅猛的营收增速，公司引发市场热烈追捧，公开发售超额认购倍数创下新高，荣膺港股新晋“超购王”。然而，在火爆的认购数据背后，公司毛利率走低、亏损加剧、现金流持续净流出、行业格局分散及竞争白热化等问题日益凸显。加之此次发行无基石投资者加持、无绿鞋机制护航，属于典型的“裸奔”上

来伊份转型阵痛：营收增长却陷亏损泥潭

奥克斯电气上市后首份年报业绩变脸：利润重返两年前水平、市值缩水超百亿 “低价策略”能否靠涨价脱困？

来源：新浪财经上市公司研究院 作者：木予 奥克斯电气上市后交出的首份“成绩单”令人失望。 据业绩公告披露，公司2025年实现总营收300.49亿元，与2024年相比仅微增1.0%，而2022-2024年期间同比增速分别为27.2%、19.8%；归母净利润录得22.35亿元，较2024年骤降23.2%，甚至比2023年还要少2.52亿元。 资本市场对此丝毫不留情面。业绩发布当天，奥克斯的股价一度触底跌至9.02港元/股。公司随即宣布每股派发1.06元现金股息，真金白银地掏出了16.84亿元分红，约占当期净利

高存货风险显现 铭纳阳2025年收入增长利润反降

记者 李子莘 来源：经济参考报 铭纳阳智能科技（江苏）股份有限公司（简称“铭纳阳”）近期提交了股票公开转让并挂牌的申请文件，随后其北京证券交易所上市辅导机构恒泰长财证券已向中国证券监督管理委员会江苏监管局申请了辅导备案。 在挂牌报告期（2023年、2024年、2025年1-7月）内，铭纳阳展现了较好的业绩表现。然而，其最新业绩也出现了“收入增长但利润未同步增长”、“毛利率下滑”等迹象。业内人士指出，如何在保持营收增长的同时，提升对核心客户的议价能力以维持相应的毛利率水平，可能是铭纳阳需要面对的关键问题。

力高新能：业绩增长背后的隐忧

新能源产业爆发，力高新能营收暴增，宁德时代(413.00, -3.18, -0.76%)青睐的背后，毛利率滑坡、现金流紧绷。上市路坎坷，力高新能曾IPO受阻，如今又面临毛利率下降与现金流断裂的问题。 毛利率骤降，从44.89%降至29.87%，力高新能的每PCS BMS模块价格从636.51元跌至395.56元，显现出低价竞争压力。大客户依赖致高集中度，议价能力减弱，毛利率承压。 现金流危机更为严重，经营活动现金流量持续为负，应收账款和存货积压，短期借款剧增。力高新能的资产负债率攀升，偿债压力显现。 行业

东方海洋转型之路坎坷，业绩连亏三年预警

聚焦证券市场动态，透视企业变革进程。来源：金融视野曾引领海水养殖业的东方海洋（002086.SZ）2025年度业绩预告透露出转型阵痛，预计非经常性损益后亏损超1.42亿，尽管亏损收窄，却难掩连续三年重整后亏损的现实。金融视野观察到，2023年经历重组后，公司定位“海洋+健康”双主线战略，但转型之路遭遇重重挑战。海洋业务方面，核心的海水养殖因产能恢复缓慢持续亏损，加工板块虽销售增长但利润率低下。大健康领域受海外订单流失冲击，业绩断崖式下跌，已滑入亏损区间。2025年，东方海洋收入略有回升，但面临毛利率低至0

尼索科IPO背后：毛利率骤降、研发投入不足隐忧

一家号称市场份额第一的企业，交出了一份让投资者心惊胆战的财务答卷。 但当一家公司毛利率两年半跌掉11.6个百分点、研发投入连同行的一半都不到、募投项目的土地连产权证都没拿到，却硬要往创业板冲的时候，这是拖着沉重的“枷锁”在狂奔。 这家公司叫尼索科——深圳尼索科连接技术股份有限公司，保荐机构是中信证券(24.290, -1.01, -3.99%)，2025年12月27日刚获受理创业板IPO申请。听起来高大上：高压大电流连接系统接触件，新能源汽车、储能、AI数据中心，全是风口上的赛道。弗若斯特沙利文的数据显示