华泰期货：供给收紧叠加高开工，焦煤行情短期走强

来源：华泰期货

作者：黑色建材组

昨日焦煤 (1556, -15.00, -0.95%) 期货持仓量显著增加且价格上扬，盘中涨幅曾突破 5.5%，午后虽略有回落但仍收涨。收盘时，焦煤主力合约涨幅达 4.34%，持仓激增 6.4 万手。

近期焦煤价格大幅攀升，主要受以下因素驱动：

1、沁源煤矿事故促使山西全域加强安全监管，当前安监形势严峻，部分矿区因井下隐患被勒令停产。加之部分复产及在产矿井顾及安全检查及前期超产问题，复产进度远不及预期，导致近期产量普遍下滑，焦煤供应缺口依然存在；

2、焦化与钢铁企业开工率维持高位，叠加供应端大幅收缩，下游急切采购推动原料价格暴涨。目前产地煤价普遍上调 200-300 元/吨，昨日个别低硫主焦竞拍成交价高达 1785 元/吨，煤价短期走势强劲；

3、主流钢厂已全面落实焦炭 (2232, -47.00, -2.06%) 第五轮提涨，市场情绪持续高涨，焦炭现货交易氛围良好。

此次山西煤矿事故影响深远，区域安全整治力度加大，高瓦斯、煤与瓦斯突出矿井及民营中小煤矿成为监管焦点，行业生产约束进一步收紧。短期焦煤供给受制于安监强度与整治周期，中长期供给格局则取决于表外产能清理进度。动力煤 (0, -641.00, -100.00%) 受此事件影响较小，后续走势核心在于迎峰度夏保供及旺季需求变化。综合研判，煤炭市场短期供需趋紧，价格中枢有望上移。

风险提示：停产矿井集中复产、安监政策大幅放松、煤炭进口量超预期增长。

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责任编辑：朱赫楠

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