中信建投期货能化板块6月5日早间动态
橡胶(17930, -50.00, -0.28%)：冲高回落
周四，国内全乳胶报价18000元/吨，较前一日下跌200元/吨；泰国20号混合胶报价17550元/吨，较前一日下跌280元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报价84.5泰铢/公斤，泰国杯胶报价73.0泰铢/公斤；云南胶水报价16.7元/公斤，与前一日持平；海南胶水报价16.3元/公斤，较前一日下跌0.3元/公斤。
截至2026年5月31日，中国天然橡胶社会库存126.92万吨，较前一周减少2.56万吨，降幅1.97%。中国深色胶社会总库存为86.93万吨，环比降2.7%。其中青岛现货库存降2.61%；云南降1.38%；越南10降1.61%；NR库存小计降10.51%。中国浅色胶社会总库存为39.99万吨，环比降0.35%。其中老全乳胶环比降0.5%，3L环比降11.85%，RU库存小计增加3.16%。
观点：近期，泰国等东南亚主产区迎来较为持续的降水，预计前期高温少雨对胶树的影响逐步缓解，随着科特迪瓦的主雨季结束，预计全球产量上量的时间点不会出现超预期的延后。需求侧，轮胎开工与产量均处于往年同比高位，或体现下游需求表现尚可，也未出现显著走强。在近期未有明显驱动的情况下，迎来强势反弹。由于平衡表不存在显著压力，也就代表着预期可以随时启动，以此后验平衡表的变化。在近期未有突发事件情况下，行情波动持续加剧，谨慎参与。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
装置：金陵石化87万吨4月中停车至5月底重启，产能扩大至87万吨，海南炼化100万吨6.2停产检修，预计三个月，中金石化160万吨5月底停车检修，重启时间未定，盛虹炼化400万吨预计6月底7月初停车检修50天左右。变动装置涉及全国产能占比17.1。亚洲方面，泰国Map Ta Phut PTTG77万吨5月底停产检修，预计40天左右，韩国Daesan Hanwha Total一条77万吨5月初停车，5月底重启，目前仍然在重启中，中国台湾麦寮FCFC一条97万吨4月中停车检修，6月初重启。变动装置涉及全球产能占比3.1%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA(5834, -4.00, -0.07%)：
供需面供增需减。本期装置重启与停车并存，PTA行业负荷环比增加5.7pct至66.7%，仍处五年同期低位。需求端，新订单整体偏弱，刚需补货为主，投机性跟进较为有限，6月需求很难有超预期表现，聚酯行业负荷环比减少1.5pct至80.3%，后期降负空间有限，预计PTA在6-8月将整体呈去库状态。综合来看，成本支撑仍存，叠加大厂联合减产声音再起，供应端给予价格支撑。TA9月在5900附近中线支撑得到验证，后市在5900-6100区间逢低建立中线多单，短期关注6300附近压力。TA9-1月差正套在300附近减仓，250及以下继续建仓。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA装置：本周虹港石化250万吨5.23附近因故停车，5月底重启，目前正常运行，逸盛海南200万吨2025.8月中停车，5月底附近重启，目前正常运行，另250万吨6.4起停车，具体重启时间未定，嘉通能源300万吨5.20起停车检修，6.3附近恢复，目前正常运行，恒力惠州250万吨5月底临时停车，近期重启。变动装置涉及全国产能占比13.6%。
聚酯装置：吉兴短纤20万吨4月下旬停车，6月上旬重启，新凤鸣长丝30万吨6月上旬检修。变动装置涉及全国产能占比0.5%。除此之外，浙江长丝大厂减产陆续推进中，其他装置负荷轮动调整中。
产销：江浙涤丝周四产销整体偏弱，至下午3点半附近的平均产销估算在4-5成。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比减少3.0pct至80.6%，加工差仍处低位，整体供应存在缩量预期。需求方面，终端订单不足，正值聚酯传统淡季，下游按单生产，预计以刚需补库为主，备货心态较为谨慎。纱厂负荷环比持平至55.7%，仍处于五年同期低位。综合来看，短纤工厂减产，加之成本端PTA期货因行业不断减产走强，主力8月合约期价跟随上涨。因终端需求弱，开工低，PF行业减产后行业加工费继续处于压缩阶段，因6月前后PTA行业集中检修，去库力度大，TA7月处于强势格局，关注7月追加减产情况。主力PF8月期价在7400-7500区域支撑确认，中期可在7500-7650区间逢低做多。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四涤短工厂销售高低分化，截止下午3：00，平均产销56%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面边际走弱。供应端，瓶片行业负荷环比增加0.3pct至73.7%，部即便长停装置重启、新装置投产，工厂仍将以保加工费为第一选择，维持联合减产，短期难以大幅提负，整体供应依然偏紧，预计加工差下行空间有限。需求端，终端市场正值消费旺季，但饮料厂维持刚需补货，海外补库力度较前期走弱。综合来看，成本端支撑仍存，但瓶片供需面边际走弱，中期预期偏空，现货基差走弱，现货加工费持续快速压缩，瓶片产业做空行业加工费意愿强。主力PR9月合约期价绝对价格短期跟随原料端触底反弹，7400-7500区域支撑得到确认，单边后市可逢低做多。套利对冲策略中线空PR9月多PF9月，空PR9月多TA9月。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货小幅下跌，现货价格下跌，沙河重碱报价1132元/吨（-18）。
周四商品市场跌多涨少，市场情绪偏弱。本周纯碱检修减少，产量环比增加0.1万吨至71.7万吨。上周三河南金山二厂进入检修（预计10天）；本周一山东海天降负荷运行（预计30天）。下游需求小幅下降，中下游采购积极性下降，最新碱厂库存环比本周一增加1.3万吨至171.8万吨，最新交割库库存较前一周增加6.0万吨至48.9万吨。上周浮法玻璃(1439, -10.00, -0.69%)冷修1条产线（天津中玻，1200T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。4月纯碱进口降至0.52万吨，出口升至27.03万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利多（美元指数下跌、地缘担忧缓和）；国内宏观相对平稳。综合来看，短期纯碱供需双降，需求疲软拖累价格。仓单方面，周四纯碱仓单增加2813张至7633张。
短期纯碱期价弱势震荡，逢高可沽空，SA2609日内参考1170-1200区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳，华北玻璃市场价1040元/吨（+0），华中玻璃市场价1050元/吨（+0）。沙河产销率94%，湖北产销率86%，产销率略降。
短期玻璃基本面供需双弱，需求弱势拖累价格。本周玻璃产量环比略降，下游采购积极性一般，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少1.8万吨至382.3万吨，同比增加9.6%。上周浮法玻璃冷修1条产线（天津中玻，1200T/D）。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为145655T/D，同比下降约7.1%。1-4月国内房屋竣工面积同比下降24.0%（降幅略有收窄），近期房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平，最新（5月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.1天至8.7天，同比下降16.0%。短期玻璃供需变动不大，相对低价冷修和点火并存，湖北石油焦改天然气进程扰动价格，期价暂时震荡。
短期玻璃期价震荡运行，FG2609日内参考1020-1050。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）