光大期货解读：6 月 5 日矿钢煤焦市场动态
螺纹钢 (3487, -54.00, -1.52%)：
（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日螺纹钢期货盘面呈现震荡下行态势，截至收盘，螺纹 2610 合约报收 3157 元/吨，较前一日下跌 12 元/吨，跌幅达 0.38%，持仓量增加 2.06 万手。现货市场报价微跌，成交氛围清淡。唐山迁安普方坯价格下调 10 元至 3020 元/吨，杭州中天主螺纹价格亦跌 10 元至 3220 元/吨，全国建材成交量仅为 8.1 万吨。据我的钢铁网统计，本周全国螺纹产量环比减少 9.52 万吨至 212.15 万吨，同比减产 6.31 万吨；社会库存环比下降 5.06 万吨至 479.61 万吨，但同比仍高出 93.98 万吨；厂库环比增加 4.04 万吨至 174.08 万吨，同比减少 10.78 万吨；表观需求量大幅回落 19.08 万吨至 213.17 万吨，同比减少 15.84 万吨。整体来看，螺纹产量虽有所收缩，库存小幅去化，但表需显著走弱，供需基本面表现疲软。当前钢材市场正处在从“强预期”向“弱现实”转换的关键期，核心矛盾在于低迷的需求难以消化高位的供给。尽管焦煤 (1556, -15.00, -0.95%) 等成本端短期存在扰动，但在淡季效应主导下，预计螺纹盘面整体将维持震荡偏弱走势。
焦煤：
（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日焦煤盘面逆势上涨，截至收盘，焦煤 2609 合约报收 1431.5 元/吨，上涨 50 元/吨，涨幅高达 3.62%，持仓量激增 63968 手。现货方面，介休主焦煤（A＜10.5，S＜1.3，G＞80）报价 1520 元/吨，上调 20 元；甘其毛都口岸蒙 5#原煤报价 1283 元/吨，上涨 58 元；蒙 3#精煤报价 1250 元/吨，持稳不变。供应端，主产区部分煤矿虽已复产，但受六月“安全月”及山西地区严格安检影响，产能释放受限，供应依然偏紧，多数煤种线上竞拍价格大幅上涨。需求端，随着焦炭 (2232, -47.00, -2.06%) 第五轮提涨落地，焦企利润修复，钢厂补库持续进行，上游挺价意愿强烈。短期内焦炭现货保持强势，预计焦煤盘面将继续偏强运行。
焦炭：
（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日焦炭盘面走强，截至收盘，焦炭 2609 合约报收 2043 元/吨，上涨 43 元/吨，涨幅 2.15%，持仓量增加 1824 手。现货方面，港口焦炭报价平稳，日照港准一级冶金焦现货价格维持在 1700 元/吨。供应端，主产地山西煤矿部分复产，但受限于焦煤供应紧张，焦企原料库存被动消耗，部分企业被迫降低负荷，不过出货顺畅，厂内库存普遍处于低位。需求端，第五轮提涨兑现后，钢厂利润进一步被压缩，但铁水产量仍处高位，对焦炭刚需形成一定支撑，预计短期焦炭盘面将维持偏强态势。
锰硅 (7126, -152.00, -2.09%)：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，锰硅期价震荡上行，主力合约收报 6068 元/吨，环比上涨 0.33%，持仓量环比增加 33901 手至 21.06 万手。昨日黑色系板块走势分化，受消息面提振，焦煤、焦炭价格偏强，带动锰硅生产成本预期上升，期价重心上移。锰矿方面，South32 公布 7 月南非半碳酸块报价 4.85 美元/吨度，环比下跌 0.15 美元；澳块报价 5.25 美元/吨度，环比上月下跌 0.15 美元。电力成本方面，内蒙部分工厂反映小风季低价电量有限，后续电价存在上涨可能，南方电价依旧高企。供需层面，供应端受高电价制约，开工意愿不足，锰硅周产量处于近年同期偏低水平，5 月全国硅锰总产量约 84.9 万吨，环比增加 4.4 万吨。需求端，钢招正在进行，华东重点钢厂采购价预计在 6050 元/吨左右，提供一定支撑。库存端，63 家样本企业库存连续下降，但绝对值仍处历史高位。综合来看，成本端有支撑，基本面矛盾不突出，预计短期锰硅期价以震荡为主。
硅铁 (6672, -28.00, -0.42%)：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，硅铁期价震荡走高，主力合约收报 5946 元/吨，环比上涨 0.24%，持仓量环比减少 10628 手至 16.06 万手。昨日黑色系走势分化，焦煤、焦炭受消息影响偏强，硅铁期价重心小幅上移。成本端，5 月硅铁电价陆续结算，宁夏、青海地区均有下调。宁夏电价在 0.35-0.39 元/度，环比微降；青海电价差异较大，结算区间 0.3-0.42 元/度，主流在 0.3-0.36 元/度，环比下降 2-6 分。供需层面，硅铁周产量高于去年同期，5 月产量环比微增，成本下降或将刺激生产意愿。需求端，江苏某大型钢厂硅铁采购价定为 6100 元/吨现金，环比上涨 100 元/吨。样本钢厂硅铁需求环比持续增加，但绝对值仍低，5 月库存可用天数环比下降。库存端，样本企业库存小幅去化，处于中等水平。整体而言，生产成本下降，开工预期增强，但基本面上行驱动不足，预计短期硅铁期价维持震荡。
责任编辑：李铁民
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