厄尔尼诺加剧供电挑战，资金抄底华宝电力 ETF 超千万份

6 月 5 日早盘，电力板块经历冲高回落后，广西能源 (5.750, -0.54, -8.59%)（维权）几近跌停，江苏新能 (15.590, -1.00, -6.03%)、粤电力 A(8.640, -0.53, -5.78%)、华能蒙电 (6.450, -0.43, -6.25%) 等多只个股跌幅超过 6%，唯有长江电力 (27.650, -0.07, -0.25%)、川能动力 (13.570, -0.03, -0.22%)、长源电力 (5.540, 0.26, 4.92%) 逆势上涨。在热门 ETF 领域，覆盖“风光水火核”全能源赛道的华宝电力 ETF（159146）场内跌幅超 2%，吸引资金逢低吸纳 1000 万份。

消息层面，5 月下旬南方电网用电负荷连续四日刷新纪录，峰值攀升至 2.75 亿千瓦，较往年峰值时间提前了 45 天。今年以来，南方区域涵盖的广东、广西、云南、贵州、海南五省区用电负荷已累计 24 次打破历史高位。

国家气候中心发出预警，2026 年发生厄尔尼诺事件的概率超过 80%，高温天气将提前到来且持续时间延长。与此同时，国家发改委预测，今年夏季全国最高用电负荷将达到 16 亿千瓦，同比激增约 9000 万千瓦——这一增量相当于整个河南省的用电总量，电力保供形势严峻。

“冬煤夏电”是 A 股市场公认的季节性规律，每年第二至第三季度，随着迎峰度夏工作的推进，电力板块往往能走出独立行情。

长江证券 (7.610, -0.10, -1.30%) 指出，夏季电力供需紧张局面可能重现，这将有望加速电价上涨及相关机制改革。上一轮用电紧张期（2021-2023 年）已推动电价浮动限制放开、容量电价机制落地，并加速了火电、抽水蓄能及电化学储能的建设。若今夏再次出现供应紧张，将利好火电电价上调，推动容量电价提升，并改善核电及外送沿海水电的电价水平。*

华宝电力 ETF（159146）及其联接基金（代码：026949），深耕电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发带来的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓 + 成长弹性”的双重配置策略。

数据来源：沪深交易所等。

*机构观点参考资料来源：长江证券《夏季负荷或创新高，电力供需如何展望？》。

ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

华宝中证全指电力公用事业 ETF 发起式联接基金相关费用说明：①申购费率，200 万元以下，0.3%；200 万元（含）以上，每笔 1000 元；②赎回费率：7 天以内，个人投资者和机构投资者均为 1.5%；7 天（含）以上，个人投资者不收取赎回费；7 天（含）-30 天，机构投资者为 1%，30 天（含）-180 天，机构投资者为 0.5%，180 天（含）以上，机构投资者不收取赎回费；③销售服务费，无。

风险提示：电力 ETF 华宝被动跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数基日为 2004.12.31，发布日期为 2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为 R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

责任编辑：常福强

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