美通胀预期激增，穆迪警示美联储或重启加息

该经济学家近期对美国经济前景流露出毫不保留的悲观看法。在其最新研报中，赞迪指出，尽管今年美国GDP实现增长，经济表面显现韧性，但危险信号已然亮起。

“经济确实在扩张，但增速未达潜在水平，因此局势相当脆弱，”他坦言，“若经济增长无法加速，失业率将攀升，劳动参与率亦会下滑，最终彻底摧毁整体增长动能。”

赞迪曾多次预警，指出美国总统特朗普的关税及移民政策将对美国经济造成负面影响。2025年他曾断言美国经济濒临衰退，随后数月其预测愈发悲观。

他在研报中承认，尽管逆风重重，美国经济尚在坚持，但随着伊朗战争推升消费者价格（尤以燃料成本为甚），更多令人忧虑的因素浮出水面。

包括赞迪在内的多位预测者认为，伊朗战争引发的冲击将抵消特朗普政府减税政策带来的红利。

此外，赞迪指出美国经济其他领域也显现出隐患。

“疲弱的就业市场正抑制薪资上涨，伴随通胀加速，实际薪资增长几近停滞，”赞迪说道。“过去一年，居民实际可支配收入并未实现增长。”

美联储或被迫加息

关于货币政策，赞迪强调了美联储在新任主席凯文·沃什领导下可能面临的困境。尽管他起初视沃什为执掌美联储的“合适人选”，但如今疑虑渐生。

具体而言，他担忧美联储目前无力实施提振经济与支撑就业增长的政策，即降息。

“当前低于潜力的经济增长及经济中逐渐显露的疲软，理应支持降息，特别是考虑到联邦基金利率目标仍高于市场预期的中性利率。然而，关税与伊朗战争已将通胀推高至3%以上、逼近4%，达美联储通胀目标的两倍。”

伊朗战争期间，美国通胀预期大幅飙升。赞迪表示，若通胀预期持续走高，可能迫使美联储加息，即便此举会引发全面经济衰退，因为决策者将把控制通胀置于首位。

赞迪明确指出，他认为此举（美联储加息以应对通胀预期升温）并非上策，并补充道，短期的经济阵痛远优于未来数月出现更严峻的经济状况。

“为避免经济脱轨，首要且最关键的是，伊朗战争必须尽快终结，使全球石油产量与价格回归常态，”他表示。“人工智能的建设及其对整体增长的贡献也必须同步持续推进。”

美联储内部“鹰风阵阵”

事实上，随着美国通胀显现重燃迹象，美联储内部的鹰派立场正不断强化。

美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德周四表示，美联储当前面临的选择是：要么保持耐心，维持利率稳定；要么提高利率，以抑制多年来一直高于目标水平的通胀。

达拉斯联储主席洛里·洛根周三表示，鉴于通胀回落进展停滞，美国经济仍保持较强韧性，美联储可能需在今年晚些时候提高利率，以使通胀率回归2%的目标水平。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周二表示，若当前已处高位的通胀压力继续加剧，美联储可能很快需要重新启动加息。

（财联社 卞纯）