特朗普喊话万亿估值，美股“两房”高开低走

周五早间交易时段，抵押借贷领域的两大巨头房利美 (6.7, 0.00, 0.00%) 与房地美经历剧烈震荡。开盘后两者股价一度暴涨超过 10%，但随后涨幅快速萎缩，房地美更是由涨转跌。此番波动主要受美国总统特朗普前一日关于两家公司估值的最新表态影响。

特朗普“万亿市值”言论引发市场震动

特朗普周四在白宫出席活动时向媒体透露，房利美和房地美的合并市值有望触及 1 万亿美元大关。该数值远远超出华尔街分析师的普遍预判。据悉，KBW 分析师评估两家公司的合并公允价值仅在 2000 亿至 2500 亿美元区间。受此言论提振，房利美股价早盘曾跃升 10.4%，房地美也曾上涨 9.7%。

不过，市场的乐观氛围未能持久。随着投资者对政府推动“两房”上市进程的疑虑加剧，股价迅速回调。截止午盘，房利美涨幅缩减至约 0.2%，报收 6.76 美元；房地美则下跌 1.2%，报收 6.02 美元。今年以来，这两只股票累计跌幅已超 30%。

监管层人事调整增加变数

近期，“两房”股价本就因监管机构人事更迭而承受压力。本周二，特朗普指派联邦住房金融局局长比尔·普尔特兼任代理国家情报总监，使其在掌管联邦住房金融局的同时，还需监管美国 18 个情报机构。这一安排引发市场忧虑：普尔特身兼数职可能分散精力，令原本复杂的“两房”脱离政府托管进程面临新的不确定性。

KBW 分析师预测，在 2026 年中期选举来临前，“两房”难以推进实质性的 IPO 举措，这主要是考虑到监管合规与资本重组的复杂性。

基本面与估值预期存在巨大落差

从基本面分析，截至 2026 年 3 月 31 日，房利美净资产为 1127 亿美元，房地美为 740 亿美元，总计约 1870 亿美元。两家公司目前仍处于政府托管状态，所有净利润均用于满足资本金需求，普通股每股收益实质上为零。分析人士指出，特朗普的万亿估值言论与华尔街分析师的谨慎预期之间存在显著差距，这一鸿沟正是周五股价冲高回落的根本原因。

责任编辑：张俊 SF065

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