ST晨鸣遭监管警示，氢能大会临近，这些低PE高股息股值得关注

在全球能源结构转型与“双碳”目标的推动下，氢能与燃料电池产业正经历从技术验证向规模化应用的关键跨越。

6月5日晚间，ST晨鸣（000488）发布公告，因向关联方借款未履行相关审议程序且未及时披露，公司收到警示函及监管函。

公告指出，2019年至2024年期间，ST晨鸣向5家关联方借款，未走相应审批流程，也未及时或定期披露相关信息。时任董事长陈洪国等6名责任人被认定对违规行为负责，山东证监局决定对公司及相关人员出具警示函并记入诚信档案。目前，公司已完成相关业务清理，将完善管理体系、加强法规学习，防止类似问题再次发生。

2025年财报显示，ST晨鸣是国内造纸行业产品种类最丰富的企业之一，涵盖文化纸、白卡纸、铜版纸、复印纸、生活纸、热敏纸等。受主业造纸行业深度承压、非主业金融板块风险暴露、大规模生产基地停产、巨额资产与信用减值计提等因素影响，公司连续多年亏损，2025年净利润亏损高达82.96亿元，创上市以来最大亏损记录。

今年一季度，ST晨鸣净利润亏损5.12亿元，资产负债率升至95.58%。公司在近期机构调研中表示，在各级政府与金融机构支持下，已成立省级债委会，与主要金融机构达成展期、降息和解方案，逐步解决债务逾期问题。同时，公司正加大非主业资产处置力度，重点推进物业与低效资产的出售与盘活，相关工作正有序推进。

作为全球氢能与燃料电池领域最具影响力的行业盛会之一，国际氢能与燃料电池汽车大会（FCVC）即将迎来具有里程碑意义的第十年。在此背景下，由中国汽车工程学会与国际氢能燃料电池协会联合主办的2026国际氢能与燃料电池汽车大会（FCVC 2026），将于6月10日至12日在江苏昆山举行。

本次大会将以“氢启新篇，全链协同培育未来产业”为主题，设置主论坛、多场专题论坛及行业交流会，同期举办为期三天的专业技术与设备展览，涵盖技术参观、新品发布等多项精彩活动。大会旨在打造一个前瞻思想碰撞、全链成果展示与全球合作对接的顶级平台，共同描绘氢能产业从有序破局迈向规模化、高质量发展的未来蓝图。

自2019年首次写入政府工作报告以来，氢能已逐步完成从前瞻布局到战略支柱的身份转变。2026年政府工作报告进一步提出布局氢能等未来产业，将其列为能源领域仅有的两个未来产业方向之一。政策信号的密集释放，标志着我国氢能产业正步入“规模化发展”的关键窗口期。

国际氢能燃料电池协会产业与研究部高级研究员赵康宁表示，绿氢的应用场景正从单一走向多元。他预测，从2035年至2060年，未来绿氢需求仍将主要集中在工业领域，重点用于合成氨、合成甲醇和炼化，以及交通和电力。就交通领域而言，相比陆路交通，海运、航空及相关燃料方向可能具备更大的增长潜力。

长江证券(7.500, -0.21, -2.72%)指出，氢能经过“十四五”时期的小规模示范后，在各环节已初具产业规模，“十五五”期间有望通过技术进步、规模效应、政策扶持等方面实现快速降本，从而加速商业化运行。

氢能产业链较长，涉及制氢、储运、加注、燃料电池系统、整车运营等多个环节。A股市场已有不少公司在氢能源领域进行深度布局。

中原内配(13.080, 0.09, 0.69%)已完成对氢燃料电池系统及空压机、双极板、增湿器、氢气循环泵、空气轴承等关键核心零部件的产业化布局。目前，氢燃料电池系统及空压机等产品已实现批量生产和销售。

美锦能源(4.350, -0.09, -2.03%)已构建“制—储—运—加—用”全产业链闭环。整车端青岛、佛山双基地年产能1万辆，累计推广氢车近4000辆；加氢站端已建成23座，覆盖六大重点区域。

潍柴动力(31.120, -2.62, -7.77%)目前开发的氢燃料电池系统功率覆盖50kW—300kW全系列产品，已在公交、冷链物流、长途牵引重卡上实现批量配套销售，并在国内多个省市开展批量运营。

蜀道装备(26.620, -0.36, -1.33%)下属公司蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司的燃料电池生产线于2025年11月建成并实现产品试制下线，一期设计产能为单班1500套/年。

大洋电机(8.380, 0.16, 1.95%)聚焦氢燃料电池核心部件与系统开发，已形成涵盖质子交换膜燃料电池（PEMFC）关键零部件（BOP）、固体氧化物电池（SOC）及有机液体储放氢技术的多元布局。

据证券时报·数据宝统计，截至6月5日收盘，氢能源概念股合计A股市值逾1.7万亿元，其中滚动市盈率（PE）低于30倍的有18只。

嘉化能源(7.230, 0.11, 1.54%)滚动市盈率为11.63倍，位列最低。今年一季度，公司实现净利润1.03亿元，同比下滑62.5%。一季度末，公司前十大流通股东中机构云集，其中一只为社保基金组合新进，期末持仓市值达1.34亿元。

在上述低市盈率氢能源概念股中，截至6月5日收盘，股息率（近12个月）达到2%以上的有10只。宇通客车(30.570, 0.58, 1.93%)、嘉化能源、威孚高科(18.670, -0.05, -0.27%)股息率均超过5%。

宇通客车股息率最高，达8.18%。公司今年一季度实现净利润6.59亿元，同比下滑12.69%。一季度末公司前十大流通股东同样机构扎堆，社保基金101组合期末持仓市值达15.93亿元。