冲刺IPO倒计时，SpaceX密集布局三大关键领域

SpaceX定于美东时间6月12日登陆纳斯达克，在IPO进入最后冲刺阶段的同时，公司于配售融资、企业订单、指数纳入三大层面持续吸引着华尔街的广泛关注。

· 要事一：争夺散户

依据美国证监会文件，SpaceX已于6月4日拉开路演序幕。公司拟以每股135美元发行约5.56亿股，融资规模达750亿美元，公司估值约1.765万亿美元。

若成功落地，这不仅是全球资本市场历来规模最庞大的IPO，也将刷新科技企业上市融资的历史纪录。

欧洲投资人对SpaceX上市展现出罕见的热忱。据中证海外资讯，SpaceX拟将至多30%的发行份额分配给个人投资者，并向英国、德国、法国、荷兰、瑞典、瑞士等多个欧洲国家开放认购。在英国，多家线上投资平台已开放客户申请参与认购通道。

然而，围绕SpaceX上市的质疑声同样持续升温。部分学者和投资者指出，超1.7万亿美元的估值已充分反映乃至透支了未来增长空间。伦敦贝叶斯商学院经济学家梅齐亚内·拉斯费尔认为，按拟议估值计算，SpaceX的市销率高达约100倍，远超多数成熟科技企业水平。

此外，市场还担忧其流通股份比例偏低、散户缺乏表决权等问题，可能加剧普通投资者参与风险。

· 要事二：签订大单

日前，SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）递交文件披露，公司已与谷歌达成长期云服务协议，将向对方提供约11万块英伟达GPU及相关算力资源。根据协议，自2026年10月至2029年6月，谷歌每月将向SpaceX支付约9.2亿美元，合同总金额预计超过300亿美元。

这已是SpaceX在IPO冲刺阶段披露的第二笔大型算力合同。今年5月，Anthropic与SpaceX旗下xAI部门签订长期协议，以每月12.5亿美元的价格租用位于美国田纳西州孟菲斯的Colossus 1超级计算机全部产能，包括超过22万块英伟达GPU。

上述两份合同合计为SpaceX锁定了每月超过21亿美元的经常性收入，折算年度收入规模超过250亿美元。

对于正在冲刺IPO的SpaceX而言，这无疑为其上市增添了几分AI叙事色彩。

SpaceX此前披露的招股文件显示，公司AI业务仍处于高投入阶段。2026年一季度，SpaceX AI业务单季亏损约25亿美元，导致公司形成约43亿美元的季度净亏损。

随着Anthropic和谷歌两笔大单陆续落地，SpaceX的AI业务的盈利能力有望改善。不过，谷歌合同将于今年10月才开始正式交付，短期内对业绩贡献相对有限。

· 要事三：角逐指数

随着IPO临近，一个关键问题浮出水面：SpaceX上市后能否被快速纳入主流指数？

答案并非统一。

近日，标普道琼斯指数公司宣布，经市场咨询后，决定维持现有规则，不会为SpaceX、OpenAI、Anthropic等超级IPO开辟快速纳入通道。按现行规则，新上市公司通常需经历至少12个月交易历史，并满足盈利、流通股份比例等要求后，才有资格进入标普500指数。

这意味着，即便SpaceX成功上市，也不会立即被纳入标普500指数。

不过，标普对覆盖范围更广的指数进行了调整，如标普全市场指数（S&P Total Market Index）等。增加了基于浮动调整市值的豁免条款，允许符合条件的超大型IPO通过快速通道进入上述指数，相关变更将于美东时间6月8日生效。

富时罗素的步伐更为积极。该公司5月底宣布修改规则，对超大型IPO引入"快速纳入机制"，符合条件的新上市公司最快可在上市后第五个交易日进入富时罗素美国指数系列。

MSCI则表示，其全球可投资市场指数（GIMI）方法论自2007年起即包含大型IPO快速纳入规则，无需为任何特定IPO修改方法论，将在上市后根据公开市场数据按既有框架评估纳入资格。

对于如此体量的公司而言，能否快速被纳入指数，关系到数十亿美元乃至数百亿美元被动资金流向。MSCI此前测算显示，若包括SpaceX在内的一批超大型企业陆续上市，全球主要指数的权重结构或将发生显著变化，美国市场权重或进一步提升，并带动大规模被动资金重新配置。