高盛调整美联储降息预期

鉴于美国就业市场表现强劲，高盛(1038.68, -53.93, -4.94%)经济学家收回了此前对美联储2026年12月降息的预测。该行目前仍预期美联储将实施两次降息，每次降幅25个基点，但时间表延后至2027年6月和12月。

高盛首席美国经济学家David Mericle在6月5日发布的研报中指出：“就业市场表现超出我们先前预期。目前我们判断失业率仅会温和攀升至4.4%，尚不足以构成降息的充分条件。”此前公布的5月就业数据显示，新增就业人数大幅超越彭博社调查的所有市场预测值。

因此我们预计，联邦公开市场委员会最务实的策略是延后后续降息，直至关税争端、地缘政治紧张局势以及人工智能相关需求的影响逐步消散，同时核心个人消费支出通胀率向2%水平回归。4月核心个人消费支出通胀率同比上升3.3%。

高盛先前曾预测美联储将在2026年12月和2027年3月分别降息25个基点。

David Mericle表示：“虽然加息概率相比我们最初评估有所上升，但加息可能性仍然较小。目前未见地缘冲突导致通胀压力全面蔓延的迹象，加上劳动力市场供需趋于平衡、工资增速低于匹配2%通胀目标的合理区间，本轮通胀冲击难以形成自我加速的循环。”

他补充道：“即便考虑到加息概率上升及利率维持不变的情形，我们基于概率加权计算的美联储利率路径预期，整体仍明显偏向宽松，与市场定价存在显著分歧。”

责任编辑：何云

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