月之暗面估值暴涨至 300 亿美元
6 月 8 日，每日经济新闻披露，大模型领域独角兽企业 Kimi（隶属月之暗面）已启动最新一轮融资，其投前估值高达 300 亿美元，相比上个月实现了显著跃升。
Kimi 是月之暗面打造的国产 AGI 智能助手。2025 年底，月之暗面成功完成 5 亿美元的 C 轮融资；今年 2 月中旬，市场传闻其新一轮超 7 亿美元的融资即将交割。此外，科创板日报 3 月曾报道，月之暗面当月估值已达 180 亿美元，短短三个月内翻了四番，并正推进一轮 10 亿美元的融资计划。
天眼查 App 数据显示，月之暗面 C 轮融资汇聚了 IDG 资本、阿里巴巴、腾讯等众多顶级产业资本与投资机构。而在 2026 年 2 月完成的超 7 亿美元融资中，投资方阵容同样豪华，涵盖阿里巴巴、五源资本、高榕创投、九安医疗(67.970, -2.71, -3.83%)、腾讯等。
5 月初，媒体再次爆料称，Kimi 即将收官一轮 20 亿美元的融资，投后估值将冲破 200 亿美元大关。当时的消息指出，此轮由美团龙珠领投，中国移动(96.600, -0.73, -0.75%)、CPE（中信产业基金）等跟投，其中龙珠资本出资额超 2 亿美元。
近几个月来，Kimi 的产品迭代速度明显加快。6 月 3 日，月之暗面宣布面向知识工作者的通用型本地 Agent——Kimi Work 开启公测，并将随 Kimi 最新版的 Mac 及 Windows 客户端同步推出。据悉，用户只需用自然语言描述目标，Kimi Work 即可在电脑端拆解任务、并行执行、调用工具、操作浏览器、管理文件夹，并最终交付文档、表格、PPT 等工作成果。
就在一个多月前的 4 月 20 日晚，月之暗面发布并开源了 Kimi K2.6 模型，距离 Kimi K2.5 版本上线仅过去两个多月。据称，这是其迄今为止最强的代码模型，长程编码能力大幅提升，同时显著增强了 Agent 的自主执行能力。目前，Kimi K2.6 已上线 kimi.com、最新版 Kimi 应用、Kimi API 及 Kimi Code 编程助手，所有用户均可体验。
1 月底，Kimi K2.5 版本正式上线。官方当时介绍，该版本强化了多模态能力，并顺应 Agent 应用趋势，推出了单体性能的 Kimi Agent 以及支持多智能体协作的 Agent Swarm（多智能体集群），允许多个 AI Agent 并行协作处理复杂任务，进一步凸显了其 Agentic 特性。
2025 年 11 月，Kimi-K2 Thinking 新一代模型问世，定位为 Agentic 思考模型，在多项推理与 Agent 能力基准测试中取得了显著进展。
3 月 25 日，在 2026中关村(4.070, -0.11, -2.63%)论坛开幕式上，月之暗面创始人兼 CEO 杨植麟表示，以 Kimi K2.5 为代表的开源模型正成为新标准，硬件厂商常需借助开源模型评测集来证明性能提升。此外，他指出 AI 领域的研究范式正在转变。过去行业主要依赖海量互联网数据及少量人工标注，由人来判定是否符合人类价值观与偏好；自去年起，强化学习备受重视，但仍由人筛选高质量任务，编程与数学领域的进步正源于此。未来，AI 将更深程度地主导研究，每位研究员将配备大量 token 以合成新任务与环境，由 AI 定义该环境下最优的奖励函数，甚至探索新的网络架构。在此背景下，整个 AI 研发进程将逐步加速。
3 月 30 日，界面新闻记者从知情人士处独家获悉，3 月初，即在 Kimi K2.5 模型发布一个月后，月之暗面的 ARR（年度经常性收入）已突破 1 亿美元。该人士还透露，K2.5 上线后，API 供应的 TPM（每分钟令牌数）配额迅速紧张，有客户承诺千万美元级别的消费及预付担保，以争取优先供应权。
长江证券(7.310, -0.19, -2.53%)分析指出，近期 AI 资本化进程加速，产业共识持续发酵。随着 AI 应用商业化提速，参照美国 AI 发展路径，资本开支通常领先商业化约一年，AI 应用有望在 2026 年迎来商业化拐点。
此前有媒体报道称，月之暗面正考虑赴港 IPO。今年 3 月，界面新闻就此向月之暗面求证，对方未予置评。
在去年 12 月完成 C 轮融资后，杨植麟曾在内部信中表示：“公司近期完成了 5 亿美元融资且大幅超募，目前现金储备超过 100 亿元。”他提到：“相较于二级市场，我们判断仍可从一级市场募集更多资金。事实上，我们 B/C 轮的融资金额已超过绝大多数 IPO 募资及上市公司的定增规模。因此，我们短期内不急上市，也不以上市为最终目标。”
作为行业参照，智谱与 Minimax 已于今年 1 月初先后赴港 IPO。智谱上市首日市值达 580 亿港元，Minimax 一度突破千亿港元。近 5 个月过去，截至 6 月 8 日，智谱市值已冲破 5000 亿港元，超越百度港股市值，股价站上 1000 港元关口；Minimax 市值也突破 1500 亿港元；这为一级市场投资者提供了新的价值锚点。
