GSK 斥资百亿美金并购 Nuvalent，肺癌新药布局再添关键筹码

英国医药巨头葛兰素史克 (51.045, 0.41, 0.80%) 于周二正式公布，已与美方生物科技企业 Nuvalent 达成收购协议，交易总额高达 106 亿美元。受此重磅消息提振，Nuvalent 股价在盘前交易中飙升近 39%，直逼每股 124 美元的收购出价。

依据协定条款，GSK 将按每股 124 美元的现金价格，购入 Nuvalent 的全部流通股份，这一报价较该公司周一的收盘价溢价约四成。若剔除现金因素，GSK 的实际投入资金约为 94 亿美元。此举不仅是 GSK 十多年来规模最为宏大的一次收购行动，也是新任 CEO 卢克·米尔斯自今年初履新后主导的首个重大交易项目。

Nuvalent 自 2017 年创立以来，始终致力于精准靶向抗癌疗法的开发。其核心研发管线涵盖两款针对非小细胞肺癌的新一代抑制剂——zidesamtinib 与 neladalkib，目前这两项药物均正处于美国 FDA 的审查流程中，预期将分别在今年 9 月及 11 月迎来审批结果。此外，这两款药物均已荣获突破性疗法认定及孤儿药资格。

GSK 方面强调，本次收购将大幅强化其在肿瘤治疗领域的战略部署。米尔斯在公开声明中表示，这两款极具潜力的重磅药物有望从 2027 年开始驱动公司营收增长，并在 2028 年至 2030 年多替拉韦专利保护期结束的背景下，巩固核心营业利润。公司同时重申，维持 2026 年全年核心营业利润及核心每股收益增长 7% 至 9% 的业绩指引不变。

业内分析人士认为，此次高额收购凸显了 GSK 应对“专利悬崖”挑战的紧迫感。该公司旗下的明星产品带状疱疹疫苗 Shingrix 在美国市场的表现已显疲态，同时多款 HIV 药物也正遭受专利到期的冲击。在过去的一年半时间里，GSK 已连续完成了对 IDRx、RAPT Therapeutics 等多家生物 tech 公司的并购，并与恒瑞医药、正大天晴等中国药企建立了合作关系。

然而，部分分析师对高溢价并购可能带来的整合风险表达了忧虑。鉴于 GSK 此前多笔交易均以显著溢价接手处于中后期的管线项目，若后续临床数据未达预期，公司或将面临商誉减值的压力。该笔交易预计将于今年第三季度正式完成，但仍需等待监管部门的最终批准。

责任编辑：张俊 SF065

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