AI 三巨头冲刺 IPO：OpenAI 秘密递表开启资本新局

随着 SpaceX 与 Anthropic 先后迈出上市步伐，OpenAI 如今也正式投身于这场规模空前的超级 IPO 角逐之中。

美东时间 6 月 8 日，OpenAI 官宣已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交了 S-1 招股说明书草案。公司在公告中解释，因担忧相关信息可能被媒体抢先泄露，故选择主动公开此事。然而，OpenAI 也明确指出，具体的上市日期尚未确定，正式登陆资本市场或许还需要经历一段漫长的筹备期。

据悉，秘密提交 S-1 文件是美国科技企业进行 IPO 时的惯例操作。这一机制允许企业在向公众披露财务细节之前，先行与监管机构完成沟通及修订环节。对于广大投资者来说，这意味着在正式的 IPO 路演开启之前，尚无法查阅到 OpenAI 详尽的财务数据。

OpenAI 此次递交文件的时间，仅比其主要竞争对手 Anthropic 晚了一周。后者早在 6 月 2 日便宣布已秘密向 SEC 提交 S-1 草案，并有望最快于今年秋季挂牌交易。而在三者之中，SpaceX 的进展最为迅猛，预计将于 6 月 12 日在纳斯达克 (25379.481, -299.34, -1.17%) 上市，其 IPO 估值高达约 1.77 万亿美元，极有可能创下历史最大规模 IPO 纪录。

从估值维度审视，这三家 AI 领军企业的总市值已逼近 3.6 万亿美元。依据最新的融资资讯，OpenAI 的投后估值为 8520 亿美元，而 Anthropic 则以 9650 亿美元的估值实现反超，跃升为全球估值最高的 AI 初创企业。市场传闻显示，OpenAI 与 Anthropic 此次 IPO 的募资规模预计均在 600 亿美元上下。

尽管如此，在高企的估值背后，这三家公司目前普遍仍深陷亏损泥潭。OpenAI 于今年 3 月透露其月度营收已达 20 亿美元，但去年全年亏损额约为 80 亿美元，预计需等到 2030 年方能扭亏为盈。SpaceX 在 2025 年的净亏损也达到了 49 亿美元。相较而言，Anthropic 或许能率先实现盈利，其第二季度营收预估为 109 亿美元，并有望首次录得 5.59 亿美元的运营利润。

业内分析人士认为，这场激烈的 IPO 竞赛不仅关系到三家企业的融资诉求，更将在很大程度上重塑整个 AI 行业的估值标杆。

责任编辑：张俊 SF065

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