甲骨文豪掷千金扩建数据中心，股价应声重挫 7%

专题：聚焦美股 2026 年第一季度财报

甲骨文 (201.26, -4.55, -2.21%) 再次确认，其 2027 财年的营收目标锁定在 900 亿美元。

作为云计算与软件领域的巨头，甲骨文在盘前交易时段股价承压下行。尽管公司当期利润与总营收均实现增长，但大规模基础设施扩张所引发的巨额资本支出令市场感到忧虑。

甲骨文披露，刚刚结束的完整财年资本开支高达 557 亿美元，超出分析师预期约 50 亿美元。公司首席财务官希拉里・马克森透露，预计 2027 财年在资本开支上的净现金投入将达到 700 亿美元左右。

周四美股盘前时段，甲骨文股价大幅下跌 7%。

如此庞大的资金注入，直观地折射出人工智能行业在扩张过程中面临的巨大成本压力。

据媒体报道，甲骨文去年迅速崛起为 AI 领域的热门厂商，斩获了数千亿美元的人工智能相关业务订单，其中包括与 OpenAI 签署的一份为期五年、价值约 3000 亿美元的算力采购大单。

然而如今，投资者开始质疑各大科技巨头是否具备长期维持如此高额 AI 资本投入的能力。

甲骨文坦承，扩建数据中心所需的巨额融资，将持续对公司的利润率造成挤压。

公司联席首席执行官克莱・马古尔克在分析师电话会议上指出，周三发布的财报显示云业务营收同比激增 47%，达到 99 亿美元，这表明市场对 AI 算力的需求极为旺盛。

“人工智能基础设施赛道的规模，让传统云基础设施市场显得相形见绌。各类数据均表明，该赛道的年度市场规模可达数万亿美元。”马古尔克表示。

首席财务官马克森称：“基础设施投资在短期内会压制云基础设施业务的毛利率，但随着旗下数据中心合同收入逐步完全落地，基础设施板块的利润率有望迅速修复。”

同时，甲骨文表示，后续扩建数据中心所需的融资规模有望缩减：越来越多的客户选择预付显卡算力费用，或是自行提供硬件设备。

除此前已公布的 200 亿美元场内股权增发计划外，甲骨文预计本财年还将通过债权和股权渠道再融资约 200 亿美元。

财报数据显示，公司第四财季净利润为 43 亿美元，去年同期为 34 亿美元；季度总营收为 192 亿美元，同比增长 21%，高于市场预期的 191 亿美元。传统软件业务营收为 68 亿美元，同比下滑 2%，公司解释称下滑原因是企业客户正将本地部署软件逐步迁移至云端。

责任编辑：郭明煜

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