地缘冲突升温拖累金属市场，伦铜下探至三周低位

周四伦敦金属交易所铜价继续下行，盘中最低跌至每吨13378美元，为5月20日以来最低点。市场担心美伊紧张关系加剧将推升通胀水平、放缓全球经济增速，最终抑制工业金属消费需求。

美国中央司令部本周对伊朗实施新的自卫性打击，作为对先前美军直升机被击落事件的回应。这些举动显示美伊双方近期内难以达成和平协议。伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，警告任何试图通过该水道的油轮和商船都将面临军事打击。该海峡是全球最关键的能源运输要道，承载约五分之一的原油运输量。

能源价格随之攀升，布伦特原油一度站上每桶95美元。市场普遍担忧，持续走高的能源成本将压缩制造业等铜主要消费领域，同时推升通胀压力。美国5月消费者价格指数同比上升4.2%，为三年来最高增幅。部分分析师认为，市场对美联储因局势升级而加息的预期正在压制基本金属价格。

截至周四欧洲交易时段，LME三个月期铜合约下挫约0.6%，报每吨13436美元。上海期货交易所主力铜合约收跌1.5%至每吨102910元人民币。其他金属方面，锌价回落1.2%，铝价在周三重挫2.3%后回升0.5%。

然而分析师也指出铜价存在一定支撑。美伊冲突直接冲击全球铜供应——霍尔木兹海峡运输受阻导致全球约四分之一的硫磺供应中断，而硫磺是硫酸生产的关键原料。硫酸短缺正严重威胁刚果（金）和智利等地的湿法炼铜生产，全球约16%的精炼铜产量来自该工艺。

花旗银行此前预测，若霍尔木兹海峡能在夏季前恢复通行，叠加供应紧张的实体市场基本面，铜价有望在未来12个月内达到每吨15000美元。但该行也警告，中东局势若持续不稳定，将成为铜价面临的主要下行风险。