跨界光伏四连板，高管减持计划遭监管问询

6 月 12 日，宿迁联盛(13.600, 1.24, 10.03%)封死一字涨停，实现四连板壮举，股价定格于 13.6 元/股，最新总市值达 56.98 亿元。

宿迁联盛股价的连续飙升，源于其跨界涉足光伏领域。然而引人关注的是，这一轮大涨正好撞上了公司多位高管的减持窗口期。

6 月 9 日，上交所下发问询函，责令公司就项目技术的真实性、资金落实的可行性以及跨界投资的必要性这三大核心问题进行说明。函件同时要求公司澄清，是否存在借信息披露之机配合股东减持的行为。

据宿迁联盛 6 月 8 日晚间公告，公司计划联合多名投资者共同出资 1000 万元组建合资公司，专注于磷化铟衬底的研发、制造及销售。其中，公司拟出资 700 万元，持股 70%；后续各股东将按持股比例分两期累计投入 3 亿元。

依照投资规划，项目一期固定投资额为 1 亿元，建设周期定为 10 个月，预计年产 12 万片 4 至 6 英寸磷化铟衬底；二期则视一期进展及市场状况，预计追加投资 2 亿元，将年产能提升至 40 万片。

磷化铟凭借优异的光电性能，成为光模块的关键基础材料。东吴证券(7.710, 0.32, 4.33%)研究报告指出，作为第二代化合物半导体的核心，其物理特质确立了其在 AI 算力时代不可替代的战略价值。

宿迁联盛的主营业务本是高分子材料防老化助剂，与磷化铟产业完全属于不同赛道。

鉴于此，上交所于 6 月 9 日发布问询函，要求公司详述项目建设的具体部署，论证在 10 个月内建成年产 12 万片 4 至 6 英寸磷化铟衬底产线的可行性，并披露后续资金注入的详细方案，评估各股东的资金实力及潜在的出资违约风险。

此外，上交所还要求公司阐述大额跨行业投资的必要性与合理性，提出保障资金安全及管控的具体举措，并充分揭示相关风险。

在发布投资公告之前，宿迁联盛的股价已现异动。6 月 3 日至 6 月 5 日，该股三日两涨停，累计涨幅高达 25.84%。

公司于 6 月 5 日晚发布股票交易异常波动公告称，其股票在 6 月 3 日、4 日、5 日连续三个交易日内，收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，构成股票交易异常波动。

公告数据显示，公司 2025 年度营收为 12.96 亿元，同比下滑 13.83%；归母净利润亏损 1292.06 万元，同比由盈转亏。2026 年一季度实现营收 3.23 亿元，同比增长 5.98%；归母净利润 543.90 万元，同比下降 30.10%。

值得关注的是，上述公告中并未提及任何关于磷化铟投资的相关事宜。

6 月 8 日晚投资公告发布后，截至发稿时，宿迁联盛已连续四个交易日涨停。巧合的是，此次股价暴涨与公司核心管理层的减持窗口期高度重合。

5 月 7 日晚，宿迁联盛发布股东减持计划公告，公司董事及高级管理人员将通过联发合伙、联拓合伙两个持股平台实施减持。

减持主体包括宿迁联盛董事长林俊义、副董事长缪克汤、董事兼副总裁项有和、董事兼财务总监李利等 6 名核心管理层成员。上述股东计划自 6 月 1 日起的 3 个月内，通过集中竞价交易方式合计减持不超过 239 万股公司股份，约占公司总股本的 0.57%。

上交所的问询函明确要求公司说明此次对外投资的具体筹划时间点、内部审议及决策流程，核实 6 月 6 日披露的异常波动公告是否存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。同时，上交所要求公司结合股东减持计划的具体节奏与进展，说明是否存在利用信息披露配合股东减持的情形，并自查内幕信息知情人近期的股票交易情况。

（文中行情图片来自同花顺(207.460, 14.42, 7.47%) 封面图为 AI 生成图）