散户疯抢SpaceX新股：明知估值虚高仍难抵狂热

专题：SpaceX登陆纳斯达克成史上最大IPO

核心要点

马文・荣购入SpaceX新股，并非认为其具备高性价比。

这位51岁的兽医运营总监指出，马斯克旗下的火箭公司上市估值“高得荒谬”。但他仍通过罗宾汉券商申购了1000股，押注这场备受瞩目的IPO所引发的市场狂热将压倒所有对高价的担忧。

SpaceX将于本周五正式挂牌，发行价锁定为每股135美元，对应总估值1.77万亿美元，上市瞬间即可跻身美国市值第七大企业，甚至超越特斯拉(398.57, -0.58, -0.15%)。

“坦白说，这个估值离谱、荒唐且完全不合逻辑。”谈及估值，荣如是评价。

但这并未阻碍他申购新股，尤其是本次SpaceX面向散户配售的比例罕见地高达20%以上。虽低于此前市场预期的30%，但仍远超常规IPO水平。富达证券数据显示，绝大多数新股仅向散户分配5%至10%的份额。

投资者可通过多家券商平台申请新股配售，富达证券设定的参与门槛仅为账户资产2000美元。

知情人士透露，该门槛远低于富达以往新股普遍要求的10万至50万美元账户资产标准。

荣是一名业余自主交易者，曾在迷因股热潮中积极参与，常年活跃于Reddit投资论坛以追踪市场动态。他并不打算长期持有SpaceX，而是计划借上市首日的上涨行情获利了结。

“SpaceX与埃隆布局的赛道，汇聚了所有引爆市场热度的热门关键词，宛如一首完美交响乐。”他表示，“我判断首日涨幅至少达30%。”

荣计划开盘后不久便卖出套现，回笼资金以布局下一批重磅IPO——Anthropic与OpenAI。

然而，散户券商设有禁止快速抛售规则，以惩罚在上市短期内清仓的投资者。例如富达规定，若投资者在上市15个自然日内卖出配售新股，将限制其未来参与新股申购的资格。

“赚一笔就走，感谢埃隆。当初我为妻子购买特斯拉花费不少，现在正好从中赚回。”他笑着说道。

投资者普遍不愿看空马斯克

埃隆・马斯克于2002年创立SpaceX，如今该集团已成为综合巨头，业务涵盖可回收火箭、星链卫星互联网及xAI人工智能公司。本次上市后，马斯克个人净资产有望突破1万亿美元。

创始人100 ETF（FFF）基金经理迈克尔・莫纳汉表示：“市场愿意给予马斯克如此高的估值溢价，源于他对未来拥有清晰完整的产业愿景，且落地速度远超同行。传统估值模型根本无法量化这种独特价值。”

近几周SpaceX敲定两份重磅算力合作订单：Anthropic承诺至2029年5月每月支付12.5亿美元算力服务费；谷歌(359.8563, 3.30, 0.92%)则签约32个月，每月支付9.2亿美元。

莫纳汉称，上周路演披露谷歌合作订单后，SpaceX 2026年营收预期直接翻倍。

“我从未见过如此级别的增长预期。”这位基金经理测算，2030年SpaceX营收有望达到2000亿美元，他认为这一预测仍显保守。

米奇・莫兰：曾错失特斯拉，不愿再错过世纪IPO

这场IPO热度空前，马斯克有望成为全球首位万亿富豪，散户米奇・莫兰与其他投资者一样担忧踏空。莫兰向来热衷于追逐市场风口：2025年7月他买入1万股奥本多尔科技，短短两日股价暴涨近79%。

他评价SpaceX：“这是新股界的超级碗盛会。”

49岁的莫兰是一家假发美妆供应链企业创始人，通过罗宾汉申请20股，最终仅获配11股。他坦言自己“仍在犹豫这笔交易是否划算”，尽管担忧估值过高，仍愿承担一定风险短期参与。

“谁不想参与史上规模最大的上市？”

莫兰透露，多年前过早卖出特斯拉是他投资生涯的最大遗憾之一。2018年他买入特斯拉，股价持续上涨时仅持仓两周便止盈离场，完全未料到此后数年该股一路暴涨。自2018年初至今，特斯拉涨幅超1700%，当前市值达1.5万亿美元。

这位亚特兰大企业家表示，马斯克本人是他坚定入局的核心原因，评价其“总能把宏伟蓝图落地实现”。

“很难看空埃隆做的任何事，很难否认他是史上最伟大的创业者。”

陈安德鲁：曾做空马斯克赛道巨亏，如今选择顺势布局

21岁的康奈尔大学金融与计算机专业学生陈安德鲁，兼职炒股，曾亲身尝到看空马斯克产业的苦头。

此前他重仓多家航空互联服务商，当时市场普遍认为这类企业无竞争对手，结果星链卫星互联网彻底颠覆整个行业，相关标的全线大跌。

“我重仓那些公司，最终满盘皆输，只因埃隆执行力太强。”陈安德鲁说，“我之前押注他失败全都错了，而在太空领域他显然战绩辉煌，这次不会再赌他失手。”

如今万众期待的SpaceX上市在即，他选择反向操作，通过罗宾汉申请5股，即便不少投资者认为估值泡沫严重，仍打算长期持有。

“单看企业财务基本面，完全支撑不起1.7万亿市值，股价高度依赖未来业务落地兑现。”他说道。

但恰恰是这种不确定性吸引了他：见证马斯克一次次打破市场质疑后，他愿再赌一次这位创业者的兑现能力。“当下能买到它，是一生仅有一次的机会。”

市场热度居高不下，专业交易教育者罗斯・卡梅伦保持谨慎

新股上市前几日，SpaceX已是Reddit“华尔街赌场”论坛最高频讨论标的之一，数据机构Breakout Point统计，仅本周一以来相关讨论帖超1600条。

即便热度爆棚，41岁的罗斯・卡梅伦依旧心存疑虑。他居住在马萨诸塞州伯克希尔地区，十余年前创办交易教学平台Warrior Trading，油管账号粉丝超200万。他通过嘉信理财申请2500股，但表示最终是否参与，取决于实际配售到手数量。

“如果券商说2500股全部给我，我会直接拒绝——这说明供给过剩、需求不足。如果只分到1000或2000股，我才会收下，代表市场抢筹激烈，开盘价大概率走高。”

即便参与，他也只会短线操作。他本身就不认可当前发行价：“我们现在买入的是该股历史最高价位，这纯粹是散户盲目追高的热钱行为。”

散户配售份额是最大变量，他计划先观望半年、等股份锁定期结束、观察股价走势后，再寻找性价比更高的入场机会，平衡风险收益比。

“我的思路是短线交易，不长期死拿。等一波抛压、内部股东解禁套现、股价寻找到支撑位后，再看有没有长线布局机会。”卡梅伦表示。

海伦・马克姆：短期看好星链，长期押注太空全产业链

30岁的海伦・马克姆居住在加州蒙特雷湾，与丈夫共同运营市场教学平台马克姆交易。她认为短期增长看点是星链，但更看好公司远期太空业务潜力。

“长期增长核心是航天业务板块。”马克姆说，“未来能布局大量尚未成型的太空产业，比如太空矿物开采、在轨人工智能数据中心。”

她仅通过罗宾汉申请2股，计划后续逐步加仓。

“我打算持有十年以上，完整兑现长期成长价值，做成可以传给子女的传承型投资。”

市场资金确实正在持续涌入太空赛道。Tema ETF基金首席执行官莫里斯・波特判断，到2030年，标普500指数中会出现多家太空产业企业。

他管理全球规模最大的太空主题ETF——Tema太空创新ETF（代码NASA），3月末正式上市，资产管理规模约26亿美元，也是唯一直接重仓SpaceX的太空ETF，该股占基金净资产7%。本季度该ETF涨幅约40%。

波特强调，该基金是长期布局太空赛道的工具，不适合短线炒作SpaceX新股。

“如果只是冲着IPO快进快出，布局太空经济赛道的思路就本末倒置了。”“太空经济只会持续扩张，SpaceX上市只是起点，绝非终点。”

CNBC曾就市场估值过高的疑问向SpaceX寻求置评，公司未予以回应。

责任编辑：郭明煜

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