霍尔木兹海峡全面复航还需多久？

就算海峡通行能力回升到冲突前的一半，也得耗费数周，其引发的连锁反应恐怕要延续好几个月

此前市场期盼美伊达成和平协定以结束数十年来最严峻的原油供应危机，国际油价随之重挫。然而能源交易商与企业高层指出，在船只重新调配、受损设施完成检修、枯竭库存逐步填补的过程中，原油及维系全球经济的关键大宗商品市场，供需紧张的态势仍将维持数周乃至数月。

这份定于本周五签署的和平条约，仅能缓和供给压力，无法立刻疏通庞大的运输动脉。

波斯湾目前航运是否已恢复正常？

海员与船舶追踪公司披露，截至周一清晨，霍尔木兹海峡附近航运依然沉寂。多位中国海员表示，仍未收到启动引擎、前往海峡入口排队候航的指令。

海员称，截至伊朗当地时间周一，伊朗海军尚未通过高频无线电向湾内船只通告海峡复航。不过有海员提及，GPS 导航信号久违地恢复，船只定位难度有所减轻。

特朗普总统周一发文称“船只已启动通航”，并提到美军数周前已清理完毕的海峡南部水道。

图表说明：3 月 1 日—6 月 11 日霍尔木兹海峡油轮航行轨迹

航线标注：伊朗管控水道 地理范围：波斯湾、阿曼湾、阿曼、阿联酋迪拜、富查伊拉 比例尺：50 英里 / 50 公里 特朗普表态：美军已引导 200 余艘船只沿阿曼海岸行驶，全程关闭船舶自动识别系统（AIS）数据来源：船舶追踪机构 Kpler、全球渔业观测平台

即便在协议签署前两周，原油运量已呈现稳步反弹。大宗商品与航运数据服务商 Kpler 数据显示，6 月首周海峡日均通行船只约 10 艘，远低于战前日均超 100 艘的规模。

国际运输工人联合会秘书长斯蒂芬・科顿表示：“大量船只积压滞留，加之船员轮换、船舶休整需求，航运回归正轨至少需数周，甚至数月。”他补充道，这份和平协议并不意味着危机彻底终结，“顶多算是转机的起点”。

船只何时能大规模恢复通行？

分析师称，协调通航船只的通行顺序耗时巨大，目前两大核心问题尚无定论：伊朗是否会持续管控海峡水道、是否会对过境船只征收通行费。

大宗商品研究机构 Commodity Context 创始人罗里・约翰斯顿表示：“关键在于实际放行船只的数量，更重要的是伊朗的实际管控力度。即便冲突宣布结束，航运常态化的修复流程也将耗时数月。”

欧亚集团咨询公司分析，通航量恢复至战前 30%—50%（约每日 30 至 50 艘船只）至少需要数周；初期通航主力是自 2 月起便被困在海湾内的滞留船只。

海员与船舶经纪商透露，大批船只已在温热海水中停滞超 100 天，船底附着厚厚的海藻与藤壶，严重拖慢航速。船只驶出海峡后，清理船底附着物需耗时数小时至数日，具体时长视船只吨位而定。

滞留在波斯湾的原油、液化天然气、化肥何时能送达全球市场？

分析师表示，唯有各国海军、保险商、船东确认航道已清除水雷及各类航行隐患，油轮重新驶入波斯湾后，危机期间关停的大型油气田才具备重启开采条件。

法国兴业 (17.39, 0.00, 0.00%) 银行大宗商品研究主管迈克尔・黑格测算，航运恢复后，原油运至亚洲远端消费国并完成炼制，还需额外 52 天。他预判，若霍尔木兹海峡 6 月末重启通航，原油供给缓解效果要到 8 月末才能显现，市场实质性常态化则要等到 9 月。

这意味着 7、8 月全球各国仍将持续消耗现有库存，本就低位的仓储库存压力会进一步加剧。

“能源供应链最脆弱的阶段，并非供应中断发生时，而是供给实际恢复前的这段空档期。”

原油产量何时恢复至战前水平？

美国能源信息署数据显示，受局势冲击，中东产油国 5 月原油日产 (5.45, 0.00, 0.00%) 量较战前减少超 1100 万桶。

阿格斯传媒原油分析主管弗朗西斯・奥斯本分析，重启原油产能将面临巨大物流与工程难题，中东整体原油产量恢复至接近危机前水平，需要 4 至 6 个月。

国际能源署（IEA）数据显示，海湾地区约半数油田地层压力充足，两周内即可恢复战前开采速率；约 80% 油田可在六周内复产。剩余 20% 复产难度极高，大多分布在伊拉克与科威特，其中部分油田产量或永远无法回到冲突前水准。

产油国急需油轮往返运输原油、返程装货，而如今大量油轮分散停泊在全球各地，调度难度极大。

伊拉克方面，海外务工人员大规模撤离、物资短缺，导致部分油田受损状况难以勘察。高粘度原油井可能被石蜡、沥青类物质堵塞；老旧油田或出现永久性损伤，重启后原油产出下降、天然气伴生量上升。

伍德麦肯兹咨询机构测算，伊拉克南部油田恢复战前 85% 产能需要 9 个月；雷斯塔能源研究院预估，战争损毁的能源基础设施修复成本至少达 580 亿美元。

补库需求会带来多大原油消耗？

国际能源署最新数据显示，3—4 月全球原油库存累计锐减约 2.5 亿桶，相当于全球两天半的原油消耗量。

战略储备释放

美国获批释放战略石油储备的操作或将持续至 9 月

美国石油行业高管警示，即便海峡恢复通航，国内枯竭的原油库存补库也需耗时数月。

自 3 月末以来，美国已从战略石油储备中释放约 6600 万桶原油，特朗普政府批复的总释放额度为 1.72 亿桶。按当前释放速度，获批额度将在 9 月初耗尽，届时战略储备储量约 2.43 亿桶，远低于 2009 年超 7 亿桶的历史峰值。

责任编辑：郭明煜

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