铜价承压：国内需求疲软抑制反弹空间

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长江铜价copper.ccmn.cn短评：美指走弱与花旗看多提振伦铜，隔夜三连涨0.61%；美伊协议推升矿股，但国内需求疲弱叠加库存去化放缓，今日现铜或下行。

【铜期货市场】美指回落叠加花旗看多，伦铜连续三日走强，尾盘收阳，最新报价13797美元/吨，上涨83美元，涨幅0.61%，成交量16642手减少2212手，持仓量262801手减少3509手；晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)高开后冲高，但受铝价大跌拖累，盘中承压，夜盘以阴线收尾；主力2607合约收于105210元/吨，下跌150元，跌幅0.14%。

伦敦金属交易所（LME）6月13日伦铜库存为361600吨，较前一交易日减少2500吨，降幅0.69%。

长江铜业网讯：今日沪铜主力2607合约早盘低开，09:00开盘价为105040元/吨，下跌320元。

宏观层面，美伊协议推进、霍尔木兹海峡 reopening→油价下行→能源通胀缓解→美联储加息预期下调→美元走软，利好基本金属。全球矿企股价走强：Rio Tinto +1%、BHP +1.2%、Southern Copper及Freeport-McMoRan各+3.8%，Hudbay Minerals +4.8%、Teck Resources +4%。花旗预测伦铜年底或达15000美元/吨（较当前约+10%），中期（60%概率）2026年底目标15000，后续均值14000美元——强化“矿紧→多头”共识。

国内方面，5月70城房价一线微涨、二三线回落，同比降幅收窄，地产对铜消费拉动依然有限。

产业端，矿端紧势未改：国内铜精矿TC指数跌至-120美元/干吨附近，硫酸与白银(8131, -9.00, -0.11%)价格回落削弱自产精炼铜利润。5月国内精铜产量116万吨（环比微增，检修与扩产对冲）；6月为年度检修高峰，预计产量环比下滑，国产供应季节性收缩。库存分化：LME铜库存减2500吨至361600吨；COMEX库存增168吨至590218吨（美关税预期刺激囤货）；上期所仓单增4899吨至97281吨，BC仓单微降124吨。临近6月30日美铜关税评估报告提交，美伦溢价维持约700美元，COMEX虹吸效应持续抽紧非美库存。南美铜矿增速或下修至≤1%，矿端缺口扩大。需求端，国内进入高温淡季，现货跟涨乏力，沪铜跌破10.30万后部分中下游点价；海外受AI基建与电网升级支撑。

综合判断，美伊停火+花旗看多+矿紧（TC/-120、南美低增、LME去库）支撑铜价底部；但国内淡季累库压力与交割前仓单攀升压制反弹，预计短期沪铜主力在103500-106000元/吨区间震荡，方向需等待美国关税政策与FOMC表态。

今日现货价格参考：103500-106000元/吨。