6月17日金融市场动态分析

股指：

（王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）

昨日，A股市场延续偏强震荡，Wind全A上涨0.67%，成交额达3.09万亿元。中证1000指数上行1.47%，中证500指数上涨1.2%，沪深300指数微跌0.15%，上证50指数回落0.84%。短期来看，美伊协议达成、霍尔木兹海峡恢复通航，缓解了美国通胀压力，市场对流动性收紧的忧虑明显减弱，推动全球权益市场走强，黄金(582, 8.80, 1.54%)走高，原油(607, -8.60, -1.40%)回调。中长期视角下，美伊冲突仅为全球贸易格局重塑的缩影，在新秩序成型前，国际竞争态势将持续。同时，美联储长期降息与缩表政策导向，意味着资本市场流动性难以重回宽松状态。综上，科技板块短期或仍有上行动能，但长期建议采取适度对冲策略。当前市场交易集中度偏高，对宏观流动性和产业景气度高度敏感，建议加强对冲仓位管理。科技题材持续活跃，而消费、地产等传统行业仍承压。近期公布的5月经济与金融数据整体偏弱，社零与固投同比下滑，社融中存在‘票据冲量’现象，短期结构性行情难以逆转。

国债：

（朱金涛，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）

国债期货收盘，30年期主力合约上涨0.22%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.05%。中国央行6月16日开展4495亿元7天期逆回购，中标利率维持1.4%。据qeubee统计，当日公开市场有1530亿元7天逆回购到期，实现净投放2965亿元。资金面方面，DR001上行0.04BP至1.44%，DR007上行2BP至1.49%。短期来看，虽宏观数据对债市构成扰动，但通胀回升未改变货币政策基调，债市利多已充分释放，利空空间有限，国债收益率大幅波动概率较低。

贵金属：

（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

隔夜伦敦现货贵金属震荡偏强，金银比升至61.9附近，铂钯价差扩大至450美元/盎司。日本央行宣布上调基准利率25个基点至1%，为1995年以来最高，并计划自2027年4月起暂停缩减国债购买，因市场早有预期，反应平淡。地缘方面，有报道称美伊将于19日签署协议，霍尔木兹海峡将全面重启，特朗普称后续焦点将转向俄乌局势。美伊谈判取得突破，后续关注海峡通航进展，黄金方面，油价回落带动通胀预期降温，美联储政策或趋于温和，情绪偏乐观。近两日市场焦点或将聚焦美联储6月FOMC决议，市场关注点在于点阵图调整与新主席表态，虽或引发波动，但前期已部分定价，整体不悲观。短期需观察金价能否持续反弹以提振信心。银、铂、钯仍跟随黄金波动，近期经历大幅回调后底部支撑增强，但需注意，黄金后续走势仍将主导其波动方向。

责任编辑：李铁民

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