猪肉价格四十余月持续走低

自2022年生猪产业进入下行通道以来，国内猪肉价格已连续四十多个月处于低位，底部徘徊时间创下历史新高。今年4月，多地生猪出栏价跌破每斤4元，全国均价跌至近十七年来最低水平，漫长的低价运行拖垮了整个养殖板块，多家上市龙头猪企在一季度均录得巨额亏损。面对行业这场历史性巨变，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇、王立刚接受采访，结合数据与产业现状剖析本轮猪价持续低迷的深层原因，并直言传统猪周期已然终结，养猪业将迈入全新发展阶段。

对于本轮猪价长期低迷的根本原因，朱增勇指出："关键在于生猪市场供给长期过剩。行业存在一条成熟规律，当年商品猪出栏总量，主要由上一年能繁母猪存栏规模及整体养殖效率决定。"

他表示，2024年前三季度，尽管猪价持续下行，饲料原料价格回落仍使养殖户保有微薄盈利，这直接导致能繁母猪产能仅小幅下降，为2025年上半年生猪出栏量维持高位埋下伏笔。直至2024年10月全行业陷入深度亏损，养殖场才集中加速淘汰母猪、缩减产能。在他看来，本轮周期最突出的特点是上涨周期短暂、下跌周期漫长，呈现典型的"尖顶缓底"形态，当前猪价虽从最低点略有反弹，但整体仍在低位窄幅波动，难以出现强劲上涨态势。

与此前几轮周期形成鲜明对比的是，即便行业长期亏损，国内能繁母猪存栏量也未出现断崖式下跌，针对这一反常现象，朱增勇进行了解读。他说："核心原因在于非洲猪瘟后，国内生猪养殖规模化、集约化程度快速提升，产业格局已发生根本性变化。"

数据显示，2025年年出栏500头以上规模猪场出栏占比超过70%，行业前二十强出栏总量占比达36%。朱增勇补充，多数大型养殖企业均为上市公司，经营策略更注重长期稳健发展，加之自身养殖效率高、综合成本低、抗风险储备充裕，还能利用期货等金融工具对冲市场波动，不会像过去散户那样猪价一跌就恐慌性清栏减产，整体产能调整节奏趋于平缓。此外，全行业疫病防控、标准化生产水平的全面提升，也进一步巩固了整体产能基础。他预计，国内养殖规模化率每年还将提升约2个百分点，十年后有望超过90%。

除规模化外，全行业养殖生产效率的大幅提升、养殖成本的持续降低，也是重塑猪周期的关键要素。朱增勇介绍，行业核心繁育、饲养指标近年来实现全面优化：代表母猪繁育能力的PSY，行业平均水平从过去的18头提升至24-25头，头部领先企业甚至稳定在30头；料肉比FCR也从3.0~3.2：1降至行业平均2.65：1，顶尖企业可控制在2.4~2.55：1区间。

他表示，育种技术进步、精细化饲养管理、智能化设备升级、生物安全体系完善等多重因素共同推动效率跃升，直接摊薄了养殖各项成本。PSY提升后，单头仔猪培育成本降低超25%；料肉比每下降0.1，一头出栏肥猪即可节省十余公斤饲料，综合算下来，单头生猪整体养殖成本最多可减少近300元。当前全国生猪平均养殖成本约13元/公斤，头部优势企业仅11~12元/公斤，巨大的成本差距导致行业严重分化。朱增勇坦言，现阶段生猪市场均价仅10.14元/公斤，低成本龙头企业只是小幅亏损，成本偏高的中小养殖户却长期深陷亏损，两类群体去产能的速度自然形成明显落差。

朱增勇还提到，养殖效率提升带来的"隐性产能"，在很大程度上抵消了行业淘汰母猪的去产能效果。行业MSY（每头母猪年出栏肥猪数量）近十年提升30%~40%，同等存栏规模的母猪，如今可产出更多商品猪。他测算，在全国年出栏7亿头生猪的基础上，MSY每提高1头，市场对能繁母猪的整体需求即可减少约150万头。虽然农业农村部已将能繁母猪正常保有量标准从3900万头下调至3750万头以调节供需，但从母猪产能缩减传导至生猪出栏量下降，存在至少10个月的时滞，供给过剩的局面短期内难以快速扭转。

谈及需求端，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所王立刚研究员将视角转向消费市场，他表示，近年来国内居民肉类消费结构发生显著变化，猪肉在肉类消费中的占比持续下降，从2018年的62.1%降至2025年的57.8%。

他指出，从全球范围看，禽肉已取代猪肉成为消费量最大的肉类品类，国内外卖产业扩张、禽肉与牛肉供给持续增加，不断分流猪肉消费需求。从中长期维度判断，猪肉消费占比还将缓慢回落，最终大概率稳定在55%左右。

同时两位专家达成共识，依靠出口消化国内过剩生猪产能并不具备现实条件。朱增勇分析，北美、南美拥有天然饲料原料优势，当地生猪养殖成本更低，在国际市场价格竞争力极强，我国猪肉不具备价格优势；加之各国进出口检验检疫标准差异较大，猪肉大规模出口短期难以实现。另一位专家补充，国内猪肉消费以鲜销为主，冷冻肉制品库存占比极低，下游仓储环节缺乏缓冲市场供给的能力，上游产能过剩的压力无法有效疏解。

针对养殖户最为关心的后市猪价走势，朱增勇给出了明确判断。他说："今年4月创下的本轮周期价格低点基本不会重现，但下半年生猪整体供给依然充足，猪价只会窄幅波动缓慢回升，不存在传统周期中那种快速反转、大幅飙升的拐点行情。"

在他看来，当前仔猪、淘汰母猪价格仍维持高位，也能从侧面反映市场中不少从业者仍存投机赌行情的心态，这类情绪会进一步拉长行业低位运行的时间。

站在长期产业发展角度，朱增勇直言，延续数十年的传统猪周期已彻底变形。过去大起大落、暴涨暴跌的扩散式周期正式落幕，未来行业将转向平缓循环式周期，猪价长期围绕均衡成本小幅波动。他概括行业四大新特征：价格波动区间持续收窄、涨跌走势更加温和、行业进入稳定微利时代、产业发展转向高质量可持续路径。以往一轮周期内少数养殖户靠行情暴富的情形不复存在，往后行业平均单头生猪周期收益大致维持在100至150元，净利润稳定在10%~15%。

两位专家一致认为，在全新产业格局下，单打独斗的散户、单一养殖企业的生存空间将持续收窄。朱增勇表示："未来生猪养殖行业必然走向上下游联动发展，养殖场将联合饲料、屠宰、深加工企业组建产业联合体，依靠自有品牌溢价、全产业链利润共享稳固经营收益。"

他表示，上市猪企内部也会加速两极分化，唯有掌握低成本、高生产效率、完整全产业链布局的龙头企业能够立足市场，经营管理薄弱、业务单一的中小型企业，将在行业竞争中被持续淘汰出清。

综合两位专家的访谈观点不难看出，生猪养殖行业已彻底告别"赌周期、博暴利"的旧时代。往后市场比拼的不再是赌行情的胆识，而是实打实的养殖成本、生产效率与产业链整合能力。猪价暴涨暴跌的行情渐行渐远，一个供需趋于均衡、利润回归合理、行业竞争持续加剧的生猪产业新周期，已然到来。