一季度四家保险资管净赚超20亿

据《证券日报》统计，目前已有4家保险资管机构披露一季报，合计实现营业收入44.21亿元，同比增长5.9%；净利润20.57亿元，同比增长4.5%。

具体来看，这4家机构包括：泰康资产管理有限责任公司（简称“泰康资产”）、中国人寿资产管理有限公司（简称“国寿资产”）、太平洋资产管理有限责任公司和中国人保资产管理有限公司。其中，泰康资产一季度营收最高，为17.62亿元；国寿资产一季度利润最高，为9.41亿元。从同比趋势看，泰康资产在营收和利润上均有显著增长，分别增长19.8%和16.6%。不过，也有两家机构的营收和利润增速出现下滑。

对此，广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》表示，一季度A股市场稳健，提升了险资权益产品的浮盈和投资收益。部分机构利润增速不及收入增速，说明成本压力增大，且部分机构面临减值计提或投资收益不及预期，导致利润弹性弱于收入端。

近年来，保险资管机构管理规模持续扩大。数据显示，去年底已有11家机构规模超万亿，其中3家首次突破万亿大关。

从政策面看，监管政策不断完善。5月，国家金融监督管理总局对保险资管提出“四个支柱、四项目标、16项核心要素”要求。

此外，7月1日将施行的《保险资产管理产品适当性管理自律规范》要求，保险资管公司需统一产品风险等级，按整体风险划分。同时，应对专业投资者和普通投资者实施差异化适当性管理。

张令佳认为，此举旨在将保险资管纳入与公募基金、银行理财一致的现代资管监管体系。短期合规成本会增加，但长期有利于行业格局改善，推动头部公司向综合化、专业化转型。

展望未来，中信建投分析师赵然表示，保险资管机构应利用管理长期资金、配置长期资产、创设长期产品的优势，探索差异化高质量发展路径。

张令佳认为，在低利率环境下，配置逻辑需从“吃息差”转向“主动构建多元收益来源”，如加大权益配置。面对趋严监管和竞争，业务重心应从依赖系统内资金转向第三方业务。