美联储决议进入倒计时，瑞银研判年内无降息——沃什首秀或定美元走向
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汇通财经APP讯——周三（6月17日）亚洲时段，美元指数(99.5806, 0.0254, 0.03%)呈现窄幅波动态势，目前指数运行在99.50附近。此前已连续两个交易日走低。盘面短期承压背后，机构对美联储降息步伐的预期出现微调。
瑞银全球财富管理于6月15日最新修订了对美联储货币政策的预估，将首次降息时点延后至2027年3月和6月，每次降息25个基点，并明确指出今年不会采取任何宽松举措。
该机构指出，本周由新任美联储主席沃什首次主持的货币政策会议将展现更为强硬的鹰派立场。
此项预期调整主要源于当前错综复杂的经济与地缘局势。瑞银分析师在报告中提及，尽管沃什此前发表过相对偏鸽的言论，但美联储决策层预计会在本次会议的声明中传递更具坚定性的政策信号。
市场普遍预估，本次为期两天的FOMC会议将把联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变。
鹰派基调主导本周会议
瑞银认为，随着美伊临时协议达成及一系列央行会议密集召开，主要央行不会因短期地缘局势缓和而急于转向鸽派。相反，它们将保持审慎，密切留意未来数月数据，以评估能源价格冲击是否会诱发第二轮通胀压力。该立场与高盛等机构客户调查所反映的市场预期转向相符：12月加息概率已攀升至约60%，投资者对年内降息的乐观情绪大幅消退。
瑞银全球财富管理团队强调，强劲的就业表现、潜在的通胀黏性以及地缘政治不确定性共同构筑了美联储长时间维持限制性利率的根基。新任主席沃什的首次亮相将成为市场观测其沟通风格与政策倾向的关键窗口，外界聚焦其是否会削减前瞻性指引并强化数据依赖原则。
债券与美元市场反应
在瑞银最新预测背景下，债券投资者延续中性久期策略，增持短期优质债券以应对波动。美元指数或因加息预期升温而获得提振。
整体而言，瑞银的观点进一步夯实了市场对美联储政策路径的谨慎定价。
参考日线图，美元指数冲高至100.31高点后连续两日回调，价格回踩20日均线支撑位99.60一线，短期多空博弈加剧。均线系统整体维持多头排列，20、50、100、200日均线自上至下分层支撑，中期上行趋势结构尚未被破坏，下方98.80附近多条中长期均线构成关键防守区域。
MACD位于零轴上方，但DIFF线下穿DEA线，柱体翻绿，多头动能显著减弱，短期调整信号显现；RSI回落至53区间，脱离前期靠近70的超买区域，上涨透支后的修复行情延续。
（美元指数日线图，来源：易汇通）
编辑总结
瑞银将美联储降息预期延后至2027年并预计本周会议释放鹰派信号，反映出在通胀风险和地缘因素影响下，央行政策将保持审慎克制。沃什首秀的表现将为后续货币政策方向提供关键指引，投资者需留意会议声明、点阵图更新以及新闻发布会措辞对金融市场的影响。
【常见问题解答】
Q1：瑞银为何将美联储降息时间延后至2027年？
A：瑞银认为今年不会采取任何宽松举措，主因是强劲就业数据、能源冲击可能诱发的第二轮通胀风险，以及地缘政治不确定性持续存在。该机构将首次降息预期从原先的2026年底调整至2027年3月和6月，各25个基点，强调美联储需保持审慎观察数据演变。
Q2：瑞银对本周美联储会议的基调有何预判？
A：瑞银预计沃什首次主持的FOMC会议将释放鹰派信号，在政策声明和点阵图中展现更强硬立场。尽管市场预估利率维持在3.50%-3.75%不变，但会议将避免因美伊协议而急于转向鸽派，优先评估通胀前景。这与投资者当前对12月加息概率定价约60%的趋势相符。
Q3：当前地缘因素如何影响美联储政策预期？
A：美伊临时协议虽可能带来油价下行和供应增加，但瑞银认为能源冲击的滞后影响仍需观察，可能推升通胀。多家央行包括美联储在本周会议期间将保持审慎，不愿过早放松，以防第二轮通胀效应。这也解释了债券市场转向中性久期策略和美元走强预期的背景。
Q4：沃什作为新任主席的首秀有何重要性？
A：本次会议是沃什上任后的首次政策表态，外界聚焦其沟通方式是否发生转变，例如减少前瞻性指引或弱化点阵图作用。瑞银认为，尽管沃什此前观点相对偏鸽，但会议整体将呈现鹰派基调，这将影响市场对美联储独立性和后续政策路径的判断。
Q5：瑞银预测对投资者有何启示？
A：投资者应持续保持防御姿态，关注短期债券和高品质固收资产。美元可能获得提振，而股市和风险资产波动性或加大。长期来看，政策路径高度依赖通胀和就业数据，建议密切跟踪FOMC声明及沃什新闻发布会。整体环境凸显2026年货币政策的不确定性，审慎管理利率风险将成为关键。
北京时间6月17日11：13，美元指数报99.52。
责任编辑：郭建
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