开盘前瞻：纳指期货上扬0.41% 市场聚焦美联储利率决议

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美股期指表现分化，投资者正静候美联储政策决议及利率路径相关信号，国际油价在前期持续回落后进入整理阶段。通胀回落预期升温，助推全球债券收益率走低。

截至发稿，道指期货下挫0.02%，标普500指数期货微涨0.05%，纳指期货走高0.41%。

欧洲市场方面，泛欧STOXX 600指数微升0.1%，维持在历史峰值附近；英国富时指数略有走弱。BMW(29.2, 0.00, 0.00%)YY>宝马盘中一度重挫12%，主因公司下调全年业绩指引，并警示中国市场需求乏力及中东地缘局势带来冲击。德国DAX指数下挫0.15%。巴黎CAC 40指数上扬0.1%，意大利FTSE MIB与西班牙IBEX 35双双回落0.1%，荷兰AEX走高0.2%。

亚太市场方面，MSCI亚太（除日本）指数走高0.4%，日经225指数上扬0.7%，韩国综指大涨1.6%再度刷新历史峰值，AI概念股表现强势，SK海力士飙升5.8%。

国际油价跌破80美元关口

布伦特原油在连续四个交易日走低后小幅企稳，此前已跌破79美元/桶，较近期峰值累计跌幅逾三分之一。WTI原油下挫0.8%至75.46美元。两大基准油价在前一交易日均重挫逾5%，触及三个月以来最低收盘位。市场消息称，美国或在停战协议框架内放宽对伊朗石油出口的制裁，从而释放更多供给。

与此同时，数据机构Kpler指出，至少两艘与伊朗关联、装载哈格岛原油的超大型油轮疑似已穿越美国海军封锁线，或表明在正式解除制裁前，相关运输活动便已悄然启动。

西太平洋银行经济学家Luka Belobrajdic认为，伊朗原油出口规模大约相当于全球需求的2%，不过任何制裁放宽都不太可能即刻落地，还需和平进程的持续推进。

Global X Management投资策略师Billy Leung指出，油价回落正带来"实质性的通胀降温冲击"，使整体宏观环境在过去48小时内明显转向鸽派。

地缘层面，美国与伊朗正筹备于6月19日在瑞士签署谅解备忘录，但各方对霍尔木兹海峡恢复正常通航节奏仍持审慎态度。

市场押注美伊达成协议、霍尔木兹海峡恢复通航将带动供给增加，从而缓解通胀压力，并促使投资者重新评估全球利率走向。

全球债市迎来反弹

额外供给预期强化了中东出口恢复的乐观情绪，同时推动美债收益率下行，并提振全球债市走高，尽管此前冲突曾导致战略石油储备被大幅消耗。

债券市场整体略偏鸽派，10年期美债收益率下滑1个基点，逼近一个月低点，较5月峰值回落约23个基点。欧洲及亚洲基准收益率同步走低。

欧洲债市方面，德国10年期国债收益率连续第五个交易日下挫，触及4月初以来最低水平；英国国债收益率亦显著回落，此前英国通胀意外维持在13个月低点2.8%，市场预期英国央行将公布后续政策决议。

美元整体保持稳定。美元指数报99.554，几近持平。德商银行分析师指出，沃什短期内不太可能直接表态支持降息。美元走势的关键在于他是否会将能源冲击定性为短期因素，并避免推高加息预期。

沃什或将打破历任主席惯例

目前，市场对美联储未来路径的分歧依然显著，从降息到多次加息的预期均有体现。不过，市场普遍预计决策者此次将按兵不动，投资者将重点解读凯文·沃什在其首次以主席身份主持会议后的表态，多数分析师对美联储是否延续"偏宽松倾向"仍存争议。美国5月零售销售数据也将成为宏观焦点。

投资者重点关注美联储沟通方式的变化。彭博经济研究认为，新任主席沃什可能不会在点阵图中提交个人利率预测，这将打破历任主席的惯例。

Carmignac分析师指出，本次会议最大看点在于沃什的首次新闻发布会。

Bank J Safra Sarasin策略师Wolf von Rotberg认为，沃什需要在特朗普施压降息的政治诉求与维护央行独立性的市场信任之间寻求平衡。他还表示，美国通胀压力仍具粘性，经济增长稳健，使政策立场天然偏鹰。

加密货币与贵金属

比特币则稳定在64,000美元上方。市场整体仍在等待美联储政策决议及沃什在新闻发布会上的表态。

黄金方面，价格在4,000美元支撑位上方企稳至约4,325美元，三菱日联分析师指出，通胀压力缓解通常利空黄金，但地缘政治不确定性与谨慎情绪仍提供支撑。

IEA预警：2027年油市将滑向"显著过剩"。

国际能源署（IEA）周三发布报告称，由伊朗战争引发的石油供给冲击已在一定程度上削弱了全球原油需求，而若冲突能达成持久解决方案，供给量或将大幅反弹，并可能在明年催生显著的石油过剩局面。在其最新月度石油市场报告中，IEA将2026年全球日均需求增长预期大幅下调至110万桶，较上月预测减少70万桶/日。

报告指出，今年第二季度全球石油交付量骤降500万桶/日，是此次下调的主要原因。与此同时，5月全球石油产量降至每日9450万桶，环比下滑60万桶/日，较战前水平大幅缩水1360万桶/日。I

EA预计，2026年全球日均供应量将同比减少390万桶，降至约1.024亿桶，但到2027年将强劲反弹至1.103亿桶。该机构指出，需求下滑反映了燃料价格高企和成品油短缺的双重压力，并强调此次地缘冲突的影响早已不再局限于单纯的供给端冲击。

然而，IEA同时表示，到2027年，全球供应量预计将大幅增加约800万桶/日，达到约1.1亿桶/日，远超届时日均需求仅增长200万桶、至1.053亿桶的温和复苏水平。

城堡证券预警：美联储年内或累计紧缩75基点。

城堡证券指出，随着通胀压力日趋顽固且范围扩大，美联储最早于9月启动连续加息的可能性正在上升。

该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特在给客户的报告中表示，尽管美伊达成临时和平协议后油价有所回落，但地缘冲突期间累积的通胀压力已变得根深蒂固。

他进一步指出，金融条件持续宽松、供应链瓶颈尚未完全修复、劳动力市场再度加速，以及人工智能投资热潮的涌现，多重因素叠加，共同支撑价格压力居高不下。

在此背景下，弗莱特预计，美联储主席沃什将在本周三的首场政策会议上释放更为鹰派的信号，加息风险正逐步向9月、12月及2027年3月的时点积聚。这一展望较当前市场定价更为激进——利率互换合约显示，市场预期9月加息的概率仅为约三分之一。

华尔街激辩美股前路！乐观派看高标普500至9000点，空头警告涨势面临多重考验。

投行Evercore ISI维持其对美国股市的积极展望。该机构认为，投资者持有的大量现金储备有望继续为美股上涨提供动能，并预计在乐观情景下标普500指数到今年年底可能攀升至9000点。

"华尔街老兵"亚德尼、摩根大通(331.14, 11.74, 3.68%)资管公司则都认为，强劲的企业盈利增长将继续为股市提供支撑。但与此同时，包括城堡证券、PGIM等在内的越来越多华尔街机构开始对风险资产未来走势发出警示。

在中东地缘政治风险暂且退潮的情况下，美股可能将迎来真正的考验。

焦点个股

CarMax一季度财报盈利、营收双双超出市场预期，股价涨幅超 3.5%。CarMax 每股收益达 1.31 美元，大幅高于路孚特（LSEG）调查分析师一致预期的 0.95 美元。

AST太空移动公司周三宣布成功将三颗全新卫星送入预定轨道，用于持续搭建太空蜂窝宽带网络，受此利好消息提振，该股大涨 6%。本次发射由太空探索技术公司（SpaceX）的猎鹰 9 号火箭执行，SpaceX 股价同步上涨近 3%。

La-Z-Boy披露第四财季零售销售额同比上涨 11%，且盈利超预期、营收基本符合 FactSet 市场一致预期，该股应声暴涨 16%。

网飞否认有意收购狮门影业的市场传闻，这家传媒公司股价大跌超 5%。此前受潜在并购消息影响，该股周二曾大涨近 14%。

周二一众半导体个股遭遇抛售，原因是投资者考虑从 2026 年持续大热的芯片板块调仓撤离；周三该板块迎来反弹。英特尔(117.05, -10.81, -8.45%)周二暴跌 8.5%，周三盘前交易阶段涨幅超 3%；超威半导体（AMD(507.29, -39.97, -7.30%)）周三上涨超 2.5%，博通、高通(214.07, -6.74, -3.05%)涨幅均超 1.5%。

花旗首次对Figma给予买入评级，带动 Figma 股价上涨 4%。该行研报表示，Figma 所处市场总体潜在规模高达 2500 亿美元，行业渗透率目前仍处于早期阶段，因此分析师看多该股后市表现。

有媒体《商业内幕》报道称，微软(393.83, -5.93, -1.48%)出于安全方面的顾虑，终止了一项价值 30 亿美元、租赁甲骨文(188.33, -4.31, -2.24%)云基础设施的合作谈判，甲骨文表示该报道内容不实，受此影响该股小幅下跌 1%。甲骨文强调，微软目前仍是公司的合作伙伴与客户。

尽管Jabil第三财季盈利、营收均超出预期，且本季度及全年业绩指引同样好于市场预判，但其股价依旧下跌超 2%。

责任编辑：郭明煜

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