SEC欲开绿灯放行股票代币，金融市场或迎颠覆性变局

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众多分析师及法律界人士透露，美国证券交易委员会（SEC）正酝酿推出一项新规定，准许加密货币机构发行依托区块链技术的股票代币，美国资本市场恐将掀起一场深度洗牌。

加密货币领域视股票代币为与传统股权价值挂钩的链上金融产物，可实现全天候不间断买卖、即时清算交割，有望根本性地重构证券市场生态，增强资产流通效率、显著压缩交易成本。

业内人士普遍预期，由特朗普当局擢升的美国证监会掌门保罗・阿特金斯将迅速颁布一项创新豁免条款。阿特金斯早前披露，该豁免安排使企业得以试水各类新兴数字资产业务形态，不必严格遵循SEC当前的信息披露及投资者保护等全部监管条款。市场瞩目焦点在于，企业可于豁免机制内启动美国现存上市公司股票的代币化交易运营。

加密交易平台已就绪股票代币相关业务

Coinbase等主流加密机构已公开宣示，待监管框架明晰后，将于美国境内推展股票代币交易业务。罗宾汉、Kraken等多家加密交易所先前已在境外市场布局股票代币产品线；Coinbase亦于本周二宣告，拟在美国以外区域推行该项业务。

分析师与法律顾问指出，尽管阿特金斯强调此次创新豁免仅为阶段性、有限度安排，但长远视角下，该制度或将驱动证券市场产生根本性架构转型，令加密领域新兴平台与摩根士丹利(225.69, 4.86, 2.20%)旗下嘉信理财电子交易通道、嘉信理财等传统证券商展开正面交锋。部分监管学者及华尔街传统金融实体警告，若豁免政策的具体规则设计存有明显疏漏，股票代币交易恐将为金融体系及普通投资者引入未知风险。

据实物资产代币化信息平台RWA.xyz监测，面向散户的全球股票代币市场规模自2024年末起呈井喷态势，当时整体体量仅区区数百万美元；而加密数据供应商CoinMarketCap最新统计表明，现阶段股票代币总市值已逾越64亿美元大关。

伟凯律师事务所全球金融科技业务主管、合伙人拉丹・斯图尔特分析称，此番创新豁免政策若正式施行，对加密产业可谓重大契机。加密机构有望借助该政策，一体化运营交易撮合、清算交割等多元证券业务，无需完全达到SEC对交易所、券商等持牌金融中介机构的完整合规标准。

责任编辑：郭明煜

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