高盛分析：沃什立场将加剧短期美债波动，长期曲线更稳定

高盛资产管理专家Kay Haigh指出，凯文·沃什出任美联储主席后，首次在政策决议后发表的言论，可能在美国国债收益率曲线短端引发更大震荡，同时平抑长端的价格起伏。

在高盛旗下资产管理部门执掌固定收益与流动性解决方案全球业务并兼任首席投资官的Haigh称，沃什“毫不掩饰的鹰派”立场让市场措手不及，因为他短期内明显将抗通胀列为头等大事。交易员迅速增强押注，预期决策者会较先前预想更早启动加息。

数据显示，投资者当前认定，美联储联邦公开市场委员会9月会议升息的可能性已超80%，截至10月会议已体现一次以上的加息预期。周二，交易员还预测加息要等到12月。

Haigh周四表示：“往后我们将看到两年期国债领域出现更多波动。”他解释，这首先源于美联储聚焦通胀，从而使收益率曲线较长端趋于平缓，并呈现趋平态势。其次，围绕前瞻指引的讨论众多，暗示指引将缩减，美联储会更倚重数据，其中不少会转化为两年期国债的震荡。

Haigh提到，沃什明确承诺将通胀压回美联储2%的目标，加之其新沟通方式可能产生的影响，或通过设立五个工作组得到强化。这些工作组将审视从美联储经济预测数据到政策执行方式等各项事务。

Haigh称，这些因素综合起来，可能有助于降低收益率曲线长端的价格波动。

这些工作组“显然旨在重新检查美联储的运作机制”，Haigh说。“我们需观察这最终如何演变，但这可能转化为更低的长端波动。在我们看来，这将大幅提升其对投资者的吸引力。”