银价驱动因素深度解析：工业需求与金融属性的博弈

一是测算人工智能产业链各环节的白银消耗量，辨别叙事与实际的差距； 二是以光伏白银消费为历史参照，验证工业需求在白银定价中的真实权重； 三是回归定量分析框架，明确白银的定价核心究竟在工业还是金融属性。 人工智能用银测算-从“宏大叙事”到“精确数字” 我们测算的人工智能用银指人工智能算力基础设施建设中直接含银的硬件环节，主要涵盖三大领域：（1）人工智能服务器（含图形处理器/专用芯片、主板、先进封装基板等）；（2）数据中心高速光模块（800G/1.6T/3.2T等）；（3）数据中心基础设施。我们以2025年作为