AI时代，Alpha为何加速消亡

近二十年来，量化领域一直秉持着一个简单直白的逻辑：数据越丰富、算力越充沛、模型越精进，超额收益理应越丰厚。然而当所有基金公司都配备同等智能的AI时，会发生什么？设想某模型捕捉到一条规律：特定类型的新闻发布后，相关股票在数日内大概率走高。最先洞察这一规律的人自然能够获利。但若数十乃至数百家机构依托相近的数据源与雷同的模型同步发掘该规律，它们便会集体涌入。价格瞬时被推高，原本可延续数日的超额收益，或许数小时内便荡然无存。于是催生了一个极为违背直觉的结论：AI应用越广泛，市场有效性越强；而市场越高效，Alpha