优必选2025年报解析：人形机器人高增长下的盈利困局与财务压力

优必选于3月31日披露2025年年度报告，全年营收达20.01亿元，首次迈过20亿元门槛，同比增长53.3%；归属于母公司股东的净亏损为7.03亿元，同比收窄37.4%，综合毛利率由28.7%提升至37.7%。这份呈现‘增速亮眼、亏损收窄’特征的业绩单表面稳健，但深入细究，其持续亏损状态、资产结构隐忧及行业竞争挑战仍值得高度关注。 2025年公司最显著的增长引擎来自智能人形机器人（含产品与解决方案）业务。该板块实现收入8.2亿元，同比飙升22倍，占总营收比重达41.1%，跃升为第一大收入来源。 销量方面，