高溢价并购失败背后：国晟科技融资困境解析
记者 | 牛其昌 市值超200亿元的“妖股”国晟科技(29.790, -3.31, -10.00%)（维权）（603778.SH），由于一笔不到2亿元的并购贷款“受阻”，导致筹划近五个月的高溢价收购落空。 4月13日晚间，终止收购的公告将“妖股”国晟科技重新推至舆论焦点。这家半年股价飙涨逾十倍的光伏概念公司，突然宣告停止对铜陵市孚悦科技有限公司（下称“孚悦科技”）100%股权的收购。 本次交易金额2.41亿元，仅占公司逾200亿元市值的零头；而交易终止的原因既简单又令投资者意外——公司无法从银行获取并购贷
美联航掌门人探讨与美航合并潜在可能
媒体周一引述知情人士的消息透露，美国联合航空公司首席执行官斯科特·科比（Scott Kirby）向竞争对手美国航空集团提出了合并的设想。报道进一步指出，柯比已就该方案与高级政府官员进行了沟通，但目前尚不确定是否已做出任何实质性举动，也不清楚双方是否正在开展实质性的合并谈判。美国联合航空公司表示不予置评。美国航空公司和白宫方面暂未回应媒体的采访请求。若此次合并成行，将进一步强化美国国内客运市场的集中度，目前该市场主要由四家航空公司——美国航空、达美航空、联合航空和西南航空所掌控。盘后交易中，美国航空股价涨幅
Leonard Green拟30亿美元收购Cumming，私募交易现回暖迹象
尽管整体环境持续受限，私募股权领域或正显现选择性复苏的初步信号。据悉，Leonard Green & Partners即将敲定一项协议，从New Mountain Capital手中购入Cumming Group，此笔交易对Cumming的整体估值（含债务）约达30亿美元。消息称，该交易有望在数周内正式公布，意味着在私募市场退出渠道收窄的情况下，或将出现一笔引人瞩目的案例。 Cumming Group是全球重大基础设施项目的咨询服务商，曾参与肯尼迪国际机场一号航站楼高达90亿美元的改建工程。该公司
好莱坞业者集体抵制派拉蒙并购华纳探索
本周一，超过一千名编剧、演员和导演联合发表公开声明，反对派拉蒙收购华纳兄弟探索公司的计划，认为这项交易将给已经面临挑战的好莱坞娱乐产业带来更多损害。 这封公开信的签署人包括布莱恩·科兰斯顿、华金·菲尼克斯、蒂凡尼·哈迪斯、莉莉·格拉斯顿、欧格斯·兰斯莫斯等著名演艺界人士。信中指出，两大主流电影公司的合并将导致“创作者的机会减少、影视产业链上的工作岗位萎缩、美国及全球观众面临更高的消费价格和更少的内容选择”。 公开信表示：“我们看到了制作和上映的电影数量急剧下降，能够得到资金支持和发行渠道的故事类型也越来越
高盛一季度业绩亮眼，股票交易与并购咨询驱动利润增长
专题：聚焦美股2025年第四季度财报 在并购活动大幅攀升以及股票交易业务创历史新高的双重提振下，高盛(907.8, 4.08, 0.45%)集团（GS）第一季度实现利润增长。 这家华尔街顶级投行披露，2026年开年首季净利润较上年同期提升19%，达到56亿美元；每股摊薄收益为17.55美元，超出市场分析师预测的16.34美元。 高盛指出，其股票交易业务板块收入飙升27%，攀升至53亿美元，主要得益于该项业务收入创下历年新高。与此同时，受并购咨询业务强劲带动，交易顾问相关费用劲增48%，至15亿美元。 然而
威高血净借关联交易与并购构建资本闭环，陈学利主导内部运作
来源：环球老虎财经app 威高血净2025年年报正式公布，营收与净利润均录得小幅增长。事实上，受集采与行业竞争影响，公司外部发展正面临多重阻力；在此背景下，企业转而寻求内部关联交易并收购股东资产，以此构建“内部循环”模式，向资本市场阐述新的发展逻辑。 威高血净披露了上市以来的首份年度报告。 3月27日，威高血净公告显示，2025年公司实现营业收入37.69亿元，归属于母公司所有者的净利润4.82亿元，均实现小幅同比增长。公司毛利率为40.23%，较上年下降超过2个百分点。 单看业绩，威高血净表现平平，原因
创业板并购新政落地：打破三年限制，激发产业整合新活力
来源：每日经济新闻 记者：李蕾 《每日经济新闻》获悉，4月10日，经国务院批准，中国证监会发布了《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》（以下简称《创业板意见》）。该文件旨在深化资本市场投融资改革，完善创业板的创新和监管体系，提高包容性和适应性，并提出了一系列针对性措施，标志着新一轮全面改革向纵深推进。 作为一项综合性改革“组合拳”，创业板改革涵盖多个方面，特别是并购重组。它推动“并购六条”在创业板的落实，支持上市公司立足主业，吸收合并境内上市未满三年的公司，并提高产业链整合效率。 业内人士分析
东方精工：断臂求生，62亿豪赌新赛道
这究竟是果敢舍弃谋求战略集中，还是重蹈覆辙的又一次博弈？3月24日，东方精工(17.300, -0.08, -0.46%)（002611.SZ）如期发布2025年度财报，单从数字层面审视堪称完美。全年营业收入达52.29亿元，较去年同期提升9.43%，归属母公司净利润7.25亿元，增幅高达44.88%。无论是体量、增速还是盈利水平均表现亮眼。截至年底，账面资金储备20.79亿元，带息债务总计仅约4亿元，此外还持有7.37亿元的股票及基金资产，整体资金链显得相当充裕。但东方精工并未就此止步，反而打算将旗下最
长源东谷并购迷局：实控人关联交易 标的突击增资引质疑
4月10日，长源东谷股价接连斩获三个一字板涨停，收盘价定格在49.37元，公司市值随之飙升至约160亿元。股价飙升的背后，隐藏着一场由控股股东李佐元家族操盘的百亿资产转移大戏。长源东谷计划通过定向增发股份，将家族掌控的襄阳康豪机电工程有限公司（简称"康豪机电"或目标公司）全盘纳入上市公司体系。欲洞察此次资本运作，需先梳理其错综复杂的家族控股网络。长源东谷创立于2001年，核心业务涵盖柴油、天然气及汽油发动机的缸体、缸盖、连杆等关键部件的研发制造，客户名单囊括福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴、比
券商板块估值低，年内配置良机已现
市场交易热度不减及投行衍生品监管松绑是证券行业业绩回升的关键动力。目前券商板块的PB和PE估值均处于近十年20%分位以下，具备较强的配置安全边际，未来基本面、政策面及题材面的持续向好将推动估值修复。建议重点布局业绩增长确定性高且行业竞争格局优化的标的，重点推荐头部及中型券商。 ▍市场活跃夯实业绩基础，监管变革带来长期边际利好。 据Wind数据，2026年第一季度，A股日均成交额高达2.58万亿元，较上一季度增长30.8%，同比增幅达69.7%，远超2025年的1.73万亿水平。持续活跃的市场交投将持续提升
佛山装备企业出手：75亿拿下非洲建材巨头控股权
记者丨李惠琳 杨松 编辑丨李惠琳 佛山陶瓷装备领域的头部企业，正在继续加注非洲市场。 4月9日，边程掌舵的科达制造(18.200, 1.16, 6.81%)发布公告称，计划以74.75亿元的价格，收购特福国际51.55%的股权。 特福是科达制造旗下控股子公司，也是管理层为打开非洲建材市场，与森大集团共同打造的海外建材平台，主营瓷砖、玻璃以及洁具的生产与销售。 边程曾表示，当年这项合作推进得十分顺利。经过十多年发展，特福国际持续在非洲扩张版图，年营收已突破80亿元。按照科达此次报价，其整体估值达到145亿元
西部水泥股价飙升5% 敲定南非AfriSam收购协议
西部水泥（02233）早盘强势拉升逾5%，截至发稿时，股价报2.50港元，涨幅达4.60%，成交金额6469.25万港元。最新公告显示，西部水泥与南非AfriSam公司签署股权买卖及认购协议，拟出资1.45亿美元（约合人民币9.98亿元）收购后者股权。西部水泥表示，此次并购将有助于拓展其在南部非洲的水泥业务布局。AfriSam公司具备年产水泥450万吨、骨料500万吨及预拌混凝土150万吨的生产能力。资料显示，AfriSam年水泥产能约450万吨，位居南非水泥行业前列。该公司运营两座一体化水泥生产基地，分
泛谈前瞻｜全球AI并购走向：技术资本与地缘角力中的新格局
当全球并购市场不再一味沉迷于大模型参数竞赛的高热情绪，一个由数据要素牵引、软硬件协同融合主导的“K型分化”新格局已经形成。在上升通道中，AI驱动的并购正在重新划定产业边界；而在下行通道中，传统资产则在新一轮估值调整中重新寻找定位。泛谈沙龙第37期将聚焦《全球AI的兼并收购趋势：技术、资本与地缘博弈下的新秩序》。面对5-8万亿美元级别的超级基础设施投入以及K型分化的市场态势，中国AI企业是否能够在这场技术、资本、制度与实体产业交织的四重变革中，探索出一条既自主可控又开放协同的发展路径？分享嘉宾刘 俊 校友西
上市银行去年并购贷款投放普遍上升
本报记者熊悦 去年以来，并购重组市场保持较高活跃度，以并购贷款为切入点的并购金融业务，正成为各家商业银行角逐的“新赛道”。伴随A股上市银行陆续披露2025年年度报告，多家银行并购贷款投放的“成绩单”也随之出炉。 截至记者发稿，已有22家上市银行发布2025年年度报告，其中不少银行披露了并购贷款投放规模或并购贷款余额数据，主要涉及国有大型银行和股份制银行。整体来看，2025年，国有大行及股份制银行积极推进科技企业并购贷款试点业务落地，部分银行并购贷款增势显著，并逐步搭建起较为完善的并购金融服务体系，持续助力
并购造假案再敲警钟
■吴晓璐 近期，江苏一家上市公司公告显示，公司收到江苏省高级人民法院作出的二审判决。因其在2017年并购重组过程中披露的《重组报告书（草案）》《重组报告书》存在虚假记载，法院判令公司赔偿两家机构投资者损失及一审、二审案件受理费，合计4838.45万元。 这一案件再次为市场参与各方敲响了警钟。在并购重组事项中，上市公司是信息披露的首要责任主体，必须保证披露内容真实、准确、完整，不能以“遭遇欺诈”为理由完全免除自身核查责任。与此同时，随着资本市场立体化追责体系持续健全，上市公司、并购交易对手方以及各类中介机构