野村：‘停火’不等于‘正常化’，2026年或更‘滞胀’

来源：华尔街见闻 “停火交易”可能迅速实现，但市场需等到能源贸易恢复顺畅，才会真正认为‘回到战前’已成为定价。 据追风交易台消息，3月27日，野村证券日本团队在最新研报中指出，围绕美国与伊朗‘停火谈判’的市场叙事正在形成，但投资者应关注另一个关键变量：能源交易能否、以及何时恢复正常。而停火与正常化之间的‘时滞’，将使2026年的投资环境比战前更为艰难。 “‘停火’与‘能源交易正常化’并非等同”。停火确实能缓解市场对经济的极端悲观情绪，并有效防止金融市场出现信用紧缩。但在能源贸易恢复路径尚不明朗前，油价、企