AI 瓶颈非止内存：优先级地图揭示炒作方向

前文曾探讨：在 LLM 推理环节，HBM 显存常成首要制约——GPU 往往在等待数据，而非进行计算。然而，AI 基础设施实为一条完整的「瓶颈链条」，随年份更迭与场景变迁，受阻节点亦会向下游转移。本文提供一份经优先级排序的瓶颈图谱，并清晰标注哪些领域已被资本市场充分定价，哪些叙事尚属新颖。数据说明：文中数值源自 JEDEC、PJM、Goldman Sachs、Bernstein、Silicon Analysts 以及各企业财报与新闻稿等公开资料