小摩维持工行增持评级 目标价7.9港元

摩根大通发表研究报告指出，工商银行(7.450, -0.02, -0.27%)（01398）第一季度营收与净利同比分别增长8%及3%，超出其预测5%及1%，主要得益于净息差明显改善以及中间业务收入强劲增长。虽然资产质量账面表现保持稳定，但期内减值准备计提较预期高出17%，信用成本同比及环比均有所上升。此外，受风险加权资产（RWA）密度增加影响，一级核心资本比率（CET1）呈下滑态势。该行预期市场情绪偏向乐观，但资本金与拨备动向可能会制约估值提升。现维持目标价7.9港元及"增持"评级。