城投控股：增长背后现隐忧

文/乐居财经 严明会2025年，城投控股(4.390, 0.05, 1.15%)（600649.SH）的财务报表似乎迎来了修复的曙光。全年实现营业收入144.57亿元，同比增长53.27%；归母净利润也止住了连续下滑的势头，回升至2.89亿元，同比增长19.19%。然而，这份亮丽的营收成绩单，并非源自销售端的全面复苏，更多是依赖存量项目。城投控股在财报中表示，营收增长得益于此前销售项目带来的结转收入。扣除非经常性损益后，公司归母净利润同比大幅增长212.15%，主要来自房产业务交付增加，以及证券市场波动导