AI估值回撤深度复盘：韩股熔断、SpaceX破发、美光财报与谷歌人才流失四大逻辑拆解
引言 2026年6月下旬，全球科技领域遭遇了一轮集中的流动性踩踏。韩国KOSPI指数单日重挫9.99%并两度触发熔断，同时美股的AI、存储及航天龙头企业也同步出现深度回调。此次下挫并非单一市场的独立风险，而是由美联储鹰派立场、散户高杠杆交易拥挤、AI资产估值透支以及产业人才流动预期转变这四大因素共振所致。本文综合一手市场数据、产业基本面及政策变量，客观剖析四条核心下跌逻辑，并剥离短期情绪冲击与中长期基本面，为投资者理清行情脉络与观测指标。 一、韩国股市史诗级崩盘：单月三次重挫，四重利空连环击打 （一）行情
亚太股市遭遇重挫！日经指数狂泄近两千点，韩国综指触发熔断
日韩股市开盘重挫。 截至发稿，日经225指数重挫近2000点，日内跌超3%。 韩国综合指数暴跌。韩国交易所于KOSPI指数下跌5%后启动KOSPI指数熔断机制，程序化交易暂停5分钟。 贵金属方面，COMEX黄金失守4430美元/盎司，日内跌超3%。白银跌幅近1%。 中信证券(24.810, -0.49, -1.94%)认为，关于中东冲突影响的一些核心争议，步入4月后都会陆续有答案。前述市场核心问题的答案将于4月逐步落地，在此之前，市场仍将处于叙事博弈阶段，同时反映出流动性退潮的特征，美债利率目前还在快速上