"AI终结SaaS"，或是今年最深的认知陷阱

一天之内2850亿美元凭空消失。全球SaaS企业仿佛被统一触发了某个开关。

Thomson Reuters重挫16%，DocuSign下滑18%，Salesforce下跌12%。iShares科技软件ETF自去年9月高点起累计回落超28%。

"SaaS末日"刷爆网络。Forrester给出了解读：本轮暴跌并非源于经济衰退，而是投资者猛然醒悟——AI Agent能够取代人类使用者，而SaaS赖以生存的"按席位收费"逻辑，根植于"人类需要操作软件"这一前提。

听上去合情合理。席位费模式的底层确实是"人驱动软件"。一旦AI Agent取代了人，席位费便失去了根基。

4-5月财报季，海外头部SaaS厂商业绩全面超出预期。5月IGV指数单月飙升21.11%，刷新该指数挂牌以来最强单月表现。Salesforce Q4营收112亿美元，同比增幅12%。Snowflake核心产品营收增速加快至34%，AI产品用户数环比翻番。

Salesforce掌门人贝尼奥夫在业绩电话会中6次提及"SaaS末日论"并正面反驳——AI并未终结SaaS，反而使其更加强劲。

摩根士丹利的观点更为直白：本轮变革中，占据最优位置的"顶级选手"——微软、Salesforce、ServiceNow——恰恰是那些不等AI来颠覆自己，而是率先接入Agent生态的厂商。

跌幅最深时，市场齐声高呼"完了"。反弹最猛时，领涨的偏偏是此前被认为最易被AI颠覆的标的。市场自身都在反复——说明"杀死"的结论，根本立不住。

用友网络，国内SaaS领头羊，年初至今累计下挫近20%，同期上证指数上扬2%。6月申请23.5亿银行授信——成为SaaS软件AI替代叙事被推翻的鲜活注脚。

甲骨文经历25年来最惨淡的一周，单周重挫19%，市值自高点蒸发超50%——但根源并非SaaS末日，而是AI豪赌引发的债务危机与自由现金流转负。

真正消亡的是一种定价范式：按席位收费，无论你是否使用，每月照扣。AI Agent取代的并非软件本身，而是"人"这一计费单元。当Agent能够调用软件完成任务，按席位计费便演变为按结果计费。

Salesforce以$2/Action计费——AI Agent每处理一次客服咨询、更新一条CRM记录，仅收取两美元

金蝶差旅智能体按出差行程数量计费，执行一趟结算一趟，未执行则不收费

明略科技与客户签订以业务指标为锚点的服务协议，首年收入破亿，续约率达96%

IDC预判：到2028年，70%的软件供应商将被迫重构定价机制，转向消费量、结果或组织能力等全新的价值衡量标准。

消亡的不是SaaS，而是席位费。席位费在衰退，按结果付费在崛起。

我亲身经历过一次。

某高端医疗客户的HIS系统内，沉淀了数千份体检报告。部分报告年份已久，始终闲置其中——HIS仅承担存储职能，从不参与使用。

客户希望开展精准回访：批量提取这些报告，识别分析后输出对应建议，再依据每位客户的具体情况实施差异化回访。

依靠人工？面对几千乃至上万份数据，根本无法完成。

我们自主研发了一套小型系统，承担批量识别、分析与建议生成任务。最终达成90%+的准确率——部分报告格式差异、文件损坏，未能触及100%，但实现了从"存储工具"向"生产工具"的跨越。

留意这一逻辑：HIS系统并未被AI取代。AI并非从零打造一套新系统，而是在既有系统上叠加能力——让"沉睡数据"焕发活力。

若AI当真要"终结"SaaS，它应当取而代之，而非叠加赋能。

Klarna 2024年用AI替代约700名客服人员，结果客户满意度断崖式滑落，投诉量激增，2025年末不得不重新招募人类客服。AI替代人远非简单的减法，减去之后或许还需加回。

而Klarna CEO亲自澄清的是另一层意思："我不认为这是Salesforce的终结，甚至可能恰恰相反。"——连裁员方本人都否认SaaS会消亡。

Notion将AI功能从独立附加组件（$10/用户/月）整合进Business计划，2026年起Custom Agents按$10/1,000 credits计费——从席位费转向用量费。估值达110亿美元，ARR突破6亿美元，坐拥1亿用户。

共同特征在于：并非AI取代了SaaS，而是AI激活了SaaS中沉睡的能力。

因为这句话将"蜕变"误判为"消亡"。

a16z第六版AI报告已不再区分"AI原生"与"传统软件+AI"——边界模糊至难以辨识。金蝶总裁章勇公开表态：AI并非要"终结"SaaS，而是实施重构。工银瑞信判断：AI并非软件行业的颠覆力量，原有软件价值并未消逝，而是向产业基础设施与垂直行业场景持续迁移。

主动接入Agent生态的存活，被动等待AI来替代的消亡。死去的不是SaaS，而是"我照收席位费，用不用是你的事"这一姿态。

「AI杀死SaaS」，或是今年最大的误判。

SaaS不会消亡，只会蜕变。消亡的是席位费模式，存续的是按结果付费模式。

下次再遇"XX已死"的叙事，不妨先追问一句：消亡的是事物本身，还是它既有的盈利模式？

若答案是后者，那便不是死亡——而是旧价格退场，新价格登台。

· 2026年2月3日SaaS单日蒸发2850亿美元：虎嗅/腾讯云开发者社区

· IGV指数Q1回撤近30%、5月大涨21.11%创历史最佳：同花顺/东方财富

· Salesforce Q4营收112亿美元、CEO贝尼奥夫回击末日论：雪球

· 甲骨文单周暴跌19%、市值从峰值蒸发超50%：ZAKER/东方财富

· 用友网络申请23.5亿银行授信：东方财富/同花顺

· IDC预测2028年70%软件供应商重构定价：IDC/腾讯云开发者社区

· Salesforce按$2/Action收费、金蝶按结果收费、明略科技首年破亿续约率96%：CSDN

· Klarna裁员回旋镖+CEO澄清：CSDN/腾讯云开发者社区

· Notion估值110亿美元、ARR突破6亿美元、Custom Agents按credits计费：新浪财经

· a16z第六版AI报告不再区分AI原生与传统软件+AI：a16z

· 金蝶总裁章勇"AI不是要杀死SaaS而是重构"：21世纪经济报道

· Forrester解释SaaS崩盘原因：虎嗅

· 摩根士丹利"最强运动员"判断：腾讯云开发者社区

· HIS系统体检报告批量分析案例：作者亲历高端医疗项目