AI算力供过于求的时代来临

文：澜锋

当下的市场堪称疯狂，今日两倍做多海力士暴跌三成，若按昨日收盘价入场，本金几乎瞬间蒸发殆尽。

A股创业板同样遭遇重挫，单日收出-6%的巨阴线，人工智能、芯片、半导体板块集体坍塌。

此前不是传闻每月涨价、持续缺货吗，为何突然崩盘？

有人归咎于美国即将公布的大非农数据。

笔者却认为根源在于下游巨头已无力支撑。

就在昨日，2026年7月1日，META公布一则重磅消息：其战略方向发生根本性转变，正筹划推进云基础设施业务，将面向外部客户提供云计算服务，正式与亚马逊AWS、微软Azure及谷歌云等行业霸主展开正面交锋。

此举恰恰印证了AI算力已现过剩态势。大型模型企业无力消化全部算力资源，唯有对外租赁以分摊运营成本。

须知今年凭空涌现的数万亿美元AI投资，最终由谁承担？正是META这类互联网巨头与大型模型公司。

因此，AI芯片板块的估值实质隐含于互联网大厂的资本开支之中。换言之，人工智能、芯片领域的暴跌，对恒生科技、中概互联等指数反而构成利好。

近两个交易日，这两大指数也确实有所表现。

然而能否演变为持续性趋势，尚待时间检验。

笔者个人更青睐巨头陨落、众生受益的戏码。但仍需给予市场约一个月的调整与仓位转换周期。

这个七月必将波澜壮阔。