人工智能算力驱动电力需求激增，电价市场化改革催生三大巨头价值重塑

人工智能全产业链最根本的底层支柱——电能。模型参数持续膨胀，计算集群规模不断扩张，电力消耗随之急剧攀升，这并非可有可无的开销，而是直接制约AI产业扩展边界的关键基础资源。

新增有效产能完全跟不上需求爆发的速度。

中国电力企业联合会预计，2026年全国电力供需整体呈现紧平衡状态，用电高峰时段局部地区仍会出现供电短缺，电力的商品特性正加速回归。

2026年2月国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确到2030年除保障性用户外，全部电源和用户均直接介入电力市场，市场化交易电量占全社会用电量约70%，真正构建“可升可降”的市场化电价体系。

许多人仍将电力视作依赖自然条件的传统周期性股票，实则其盈利的稳固性早已大幅超越多数制造行业。与芯片、光模块的一次性销售模式不同，电力是全天候刚性消耗品——只要生产线运转、服务器启动，用电需求便不会停止。

从产业布局与业绩确定性来看，三大领域领军企业最具投资价值：

国内煤电装机规模领先者，充分受益于电价市场化与容量电价双重推动。公司主力煤电资产遍布全国用电负荷核心区域，地理优势突出。

随着全国统一电力市场建设加速，现货电价攀升与容量电价全面落实将持续提升盈利，是电力板块业绩弹性最为清晰的核心标的。

国内新能源运营一线领军企业，累计并网装机容量突破4000万千瓦，风光资源储备丰厚。AI数据中心对绿色电力存在强制采购需求，公司绿电交易签约量稳步增长，可直接满足头部互联网企业与智能计算集群的绿电直供要求，稳定获取绿电溢价收益。

一季度受风力偏少等自然条件影响出现暂时波动，随着后续新装机持续并网与绿电交易规模拓展，是AI绿电需求的核心受益方。

国内电力自动化与电网装备绝对霸主，电网调度、特高压、新型储能等核心业务市场占有率稳居行业首位。

“十五五”时期全国电网投资力度持续加大，新型电力系统建设全面加快，公司深度融入全国统一电力市场技术支撑体系构建，是电网数字化、智能化升级的关键供应商。

2026年一季度公司实现营业收入95.64亿元，同比增长7.52%，在手订单充足，业绩增长确定性极高。

总结：国内垄断全球绝大部分氧化钇产能，产业链话语权极强。海外氧化锆供应中断叠加原料涨价，上游稀土、中游锆材企业同步获益，国产替代趋势明确。

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