华尔街大鳄战略转向:清仓美AI概念股,唯独加仓中国

发布时间：2026-07-08 17:51阅读：2

“经纬全球”出品

投资机构正将资金从高成本、竞争激烈的美国科技板块撤出，转而跨越太平洋布局长期价值被忽视的中国人工智能产业。

海外媒体指出，市场对美股人工智能巨头们“重投入、轻回报”的模式产生质疑。与此同时，机构对中国人工智能相关股票的态度趋于积极，认为“布局中国AI芯片企业的黄金窗口已经开启”。

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英国《金融时报》日前报道，刚刚结束的6月份，美股“七巨头”总市值累计缩水约2.3万亿美元，其中，微软股价下挫20%，英伟达股价回调约13%，苹果和亚马逊股价均回落约8%。根本原因在于投资者重新审视了这些行业领军企业在人工智能基础设施方面的投入力度。

《金融时报》上述报道指出，市场参与者愈发怀疑：Meta、亚马逊、微软、谷歌母公司字母表等头部云计算厂商的大规模资本支出，能否转化为足够利润，支撑其过去数年飙升的股价。

东方汇理首席投资官Vincent Mortier表示：“核心问题在于，这些科技巨头能否实现人工智能投资的规模化变现？坦率地讲，目前尚无定论，保持审慎是合乎逻辑的。”

投资公司Algebris全球股票组合经理SimoneRagazzi指出：“除了少量英伟达持仓外，我们对美股七巨头没有任何配置。市场当前普遍质疑，这些巨额投入何时才能转化为更快速的营收增长。”

美国科技巨头们正陷入一场类似军备竞赛的激烈竞争。根据高盛预测，2026年四大科技企业的资本支出总额将激增至7250亿美元，较2025年暴涨77%。

这些资金大多转化为数据中心里的GPU设备，但高昂的硬件折旧和飙升的电力成本，正在侵蚀这些轻资产企业的利润率，甚至连苹果和微软都开始向消费者和硬件供应链“转移成本”——苹果近期宣布涨价，多款产品涨幅高达约20%。

这种“重投入、轻回报”的现象，促使机构开始反思：若基础大模型的红利演变为高成本的垄断内耗，人工智能的下一阶段机遇在哪里？

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据海外媒体报道，Quantum Strategy（华尔街知名研究机构量子策略）本周一在一份报告中指出，在完成对行业的最新研究后，他们对中国股票，尤其是人工智能领域的股票，变得更加乐观。这家投资机构表示，它正在减持美国科技巨头，同时更加看好中国人工智能股票。在最新的投资组合建议中，量子策略公司表示，它“已退出人工智能领域（中国除外）以及‘七大科技巨头’”，并建议投资者买入那些受益于人工智能应用的行业，“尤其关注中国”。

一年前，华尔街资管巨头Neuberger Berman（路博迈）在深度报告“Forget the Magnificent 7: Meet China's Terrific 10”（忘掉七巨头：见见中国的“了不起十巨头”）曾预测称，中国科技行业可能正处于其自身的“OpenAI时刻”的开端，这一时刻曾在2023-2024年引发了美国科技行业变革性的AI投资热潮。投资者仍在争论美国七大科技巨头能否保持其强劲的增长势头，而中国十大科技巨头的估值仍然远低于美国同类巨头。鉴于中国科技行业的潜在发展轨迹，该机构认为这种估值差异可能为长期积极型投资者提供极具吸引力的入场机会。

而现在，入场机会来了。

据CNBC近日报道，中国多年来一直致力于自主研发半导体，全球化金融服务集团麦格理认为，现在正是买入的时机。“我们认为，考虑到人工智能的发展、中国国内的大语言模型（LLM）厂商以及中国的Token经济，投资中国AI芯片玩家的最佳时机已经到来。”麦格理中国信息技术分析师在6月底的一份报告中表示。

渣打银行在6月30日发布的《2026年下半年中国市场展望》中维持对中国股票的“超配”评级。行业配置上，渣打银行将信息科技、通信服务、原材料和工业列为超配行业。渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰在接受媒体采访时表示，海外投资者对中国股票的态度已经发生“根本变化”。中国公司的吸引力一方面来自产业趋势，另一方面来自估值。MSCI中国指数相对明晟全球指数的12个月预测市盈率折让目前约在30%水平，处于历史较低区间，估值优势叠加盈利改善，持续吸引长期资金。

据CGTN今年5月报道，高盛指出，全球基金经理仅将1.2%的投资组合配置于中国人工智能相关股票，远低于中国在全球人工智能市值中约10%的份额以及该行业收入中约16%的份额。分析师认为，这一差距表明基金经理对中国人工智能股票的配置“严重不足”，这意味着未来仍有巨大的资金流入空间。

英国专业投资机构Liontrust Global Technology Fund动作最快，截至今年6月，已迅速将其对中国资产的配比提高到了11%。而在大洋彼岸的美国，ETF发行商ProShares已向美国证监会（SEC）递交了申请，计划推出针对中国AI硬件核心供应链企业（如光模块巨头中际旭创）的2倍每日做多杠杆ETF。

电影《大空头》原型对冲基金经理迈克尔·伯里则在近期增持了京东。他表示，他最终可能会买回阿里巴巴，并且也在关注美团和腾讯。而在此之前，他多次警示美股AI泡沫，并做空了美光科技的股票，并表示与AI相关的芯片股将面临30%的回调。

摩根大通近期的一份报告显示，中国的生成式人工智能用户群已攀升至6亿，比2025年增长142%，而中国的互联网和科技股的估值继续明显低于美国同行。该行预计中国科技股的表现将优于大盘。

从“军备竞赛”到“内卷烧钱”，美国科技巨头的AI故事正在遭遇信任危机。而从芯片自研到应用落地，中国AI生态却在闷声长肌肉。资本永远流向被低估的洼地。这一次，太平洋两岸的风向，确实在变。