算力基础设施投资机遇

产业核心逻辑

AI服务器是AI大模型训练与推理的关键算力支撑。2026年行业将彻底摆脱纯题材炒作，步入订单兑现、业绩释放、量价齐升的超级景气周期。整条产业链划分为：整机品牌、全球代工、国产算力、配套温控零部件四大核心梯队。

浪潮信息 000977

A股AI服务器领军企业，国内市场份额超50%、位列全球前三。深度绑定英伟达生态与国内头部互联网大厂，液冷服务器市场份额行业第一。2026年中报业绩大爆发，净利润同比预增超2倍，二季度单季利润创历史新高，是板块最核心的中军力量。

紫光股份 000938

ICT基础设施综合龙头（新华三），聚焦服务器+交换机一体化交付，政企、运营商渠道壁垒极高，AI服务器出货持续放量，稳增长属性突出。

中科曙光 603019

国产超算+智算双料龙头，深度绑定海光芯片，主打浸没式液冷技术，深度参与国家级东数西算枢纽，国产信创算力大单持续落地，政企刚需属性显著。

中兴通讯 000063

全栈ICT设备龙头，GPU服务器、液冷服务器、通用服务器产品线完善，依托通信+政企渠道，算力业务高速增长。

工业富联 601138

全球AI服务器代工绝对龙头，占据全球高端AI服务器代工份额近40%，是英伟达GB系列高端整机核心代工厂。深度绑定海外顶级云厂商，全年产能满载，营收规模、业绩稳定性全板块领先，是AI算力最强稳健底盘。

拓维信息 002261

华为昇腾核心整机龙头，自有"兆瀚"AI服务器产线，城市智算中心、政务算力集采核心标的，纯国产算力替代逻辑最正宗，业绩弹性最大。

神州数码 000034

华为昇腾核心合作伙伴，神州鲲泰AI服务器市场份额靠前，渠道能力、交付能力行业领先，深度受益国产算力建设浪潮。

英维克 002837

AI服务器液冷温控绝对龙头，国内唯一英伟达Tier1认证厂商，冷板式液冷市占率超70%。AI服务器高功耗时代，液冷是刚需升级方向，公司海内外算力大厂订单持续爆满。

1、稳健中军：工业富联、浪潮信息（业绩实打实、订单最饱满）

2、国产信创弹性：拓维信息、神州数码

3、政企稳增长：中科曙光、紫光股份、中兴通讯

4、高壁垒配套：英维克（液冷独家稀缺性）

免责声明：本文仅为产业逻辑梳理，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。