透视SHEIN供应链：逾7500家合作工厂，中小企业占主体

新浪科技于8月27日下午发布消息，近日SHEIN正式启动全球发售程序，并计划于9月1日正式登陆港交所。根据最新披露的招股说明书，红杉中国共持有SHEIN约9.9%的股权，为最大外部机构投资方；IDG以7.9%的持股比例位列第二大机构股东。基石投资者阵容涵盖博裕、Tiger Global、General Atlantic、腾讯等海内外知名投资机构。若此次上市顺利推进，SHEIN将问鼎今年港股跨境电商领域最大规模的IPO。

据悉，截至2025年，SHEIN已与超过7500家合同制造商建立合作关系，其中绝大多数属于中小规模企业。SHEIN依托数字化平台将这些工厂整合进自身的供应链网络，依据专业水平、价格优势及产能状况灵活调配订单，并向合作工厂无偿提供涵盖订单接收、生产管理、质量检验、物流发货等全流程的软件支持工具。

此外，SHEIN早在2021年便推出了SHEIN X项目；2025年10月，该项目进一步升级为SHEIN Xcelerator Programme，向独立设计师及外部品牌全面开放其供应链、生产制造、物流履约及全球分销资源。对于那些具备创意能力却苦于供应链短板的小型品牌而言，借助SHEIN成熟的基础设施，无需从零开始搭建生产和销售体系，便可将创意迅速落地为商品，直达全球消费者。

招股书中还披露了一个典型案例：某加入Xcelerator项目的品牌在第二年实现了约15倍的销售额增长，运营利润率提升超过30个百分点，库存周转周期缩短了大约三分之二。

数据显示，2025年SHEIN在约160个国家和地区服务了约2.73亿活跃用户，净收入达到418亿美元；截至2026年3月31日的过去十二个月内，活跃消费者数量攀升至约2.81亿，订单总量突破10.9亿笔。进入2026年一季度，SHEIN自营平台平均每日上新约4700款商品。

责任编辑：孙同怀

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