AI小二 | 猪价何时触底反弹?AI深度解析来了~

近期，全国生猪价格持续下滑，据财联社报道，截至4月13日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.61元/公斤，较上周五下降0.1%；而生猪价格已逼近9元/公斤。生猪主力期货合约价格也回落至9250元/吨左右。

生猪主力连续合约近期持续下跌（lh2605）

而猪粮比价已进入一级预警区间，行业已陷入深度亏损。那么猪价何时见底？猪周期能否卷土重来？用AI小二深入研究了下~

01猪价目前处于历史的什么阶段？

学习了研报数据库的AI小二会提供卖方研究中的跟踪数据，根据国信证券数据，生猪近期价格较去年同期下跌了39.24%。这是什么概念？

生猪行业数据汇总：

行业的完全成本大约在12元/公斤，现金成本也要11元/公斤。也就是说，现在养一头猪，不仅白干，还要倒贴钱！自繁自养的利润已经大幅转负，全行业陷入现金流亏损。

猪周期：

02猪周期与股价的关联

猪价涨跌看的是当下的供需，但股价涨跌看的是"未来的预期"。为什么？因为从母猪怀孕到商品猪育成出栏，至少需要10个月。这就导致了一个有趣的现象——股价往往比猪价提前半年甚至更久做出反应。下图是AI小二找到了卖方研报演示的示意图

猪周期演变示意图：

历史规律告诉我们，股价上涨通常分两步走：第一步是"产能去化预期"阶段，大家预判猪会变少，未来猪价可能上涨，资金率先抢筹，股价开始启动；第二步才是"猪价真涨了"，上市公司业绩兑现，股价进一步走高。

所以结论很扎心：当你看到猪价天天在涨的时候，股价很可能已经涨过一大波了；而真正的大机会，往往藏在大家都在亏损、都在杀母猪肉的"至暗时刻"。

03养猪已至行业严冬

既然养猪这么惨，为什么说反而是股价的机会？核心就在于：猪价越低、亏损越久，未来供给收缩的力度就越大，猪价反弹的弹性也就越强。

具体来看，有两股力量正在加速"去产能"：

第一，被动去化加速。当前猪价已经跌破所有养猪主体的成本线，亏得受不了了，不光散户，连规模厂也开始扛不住，只能被动减产甚至淘汰母猪肉。价格越低、低位持续时间越长，10个月以后的供给收缩就越深，届时猪价上涨的弹性也就越高，对应到养殖股的上涨空间也越大。

第二，政策主动加码。这不仅是救养殖，更是为了提振CPI。猪肉是物价的"定海神针"，国家通过压减产能、限制大厂扩张，就是要托底猪价、拉动CPI温和回升。现在"市场亏损"叠加"政策稳价"双管齐下，"供大于求"的局面正在被强力扭转。

当然，短期来看，2026年上半年的生猪供应压力依然较大，猪价可能仍在低位震荡。但换个角度想——这恰恰意味着当前的安全边际足够高、潜在盈亏比足够好。展望2026年下半年，随着产能去化效果逐步显现，猪价中枢相比当前上移几乎是板上钉钉的事。

未来，AI小二根据各种情景进行了猪价见底的推演：

04猪肉的上涨逻辑是否顺畅？

猪肉的上涨逻辑连贯吗？整体正在逐步强化。总结起来可能有三条：

一是亏损倒逼去产能。猪价已经跌破全行业成本线，且短期供给仍然充裕，意味着猪价上涨难度较大，低位持续的时间越长，板块潜在的盈亏比就越好——这正是"左侧布局"最舒服的时候。

二是行业格局今非昔比。以前大家炒小票博弹性，现在养殖行业规模化程度大幅提高，政策管控也更严格，龙头企业的成本优势和管理能力成了核心壁垒，周期反转时龙头弹性反而更大。

三是估值已经够便宜。中证畜牧指数的市盈率可以说是"地板价"了，安全边际相当充足。

但同时，关注潜在催化剂的同时，也需要关注核心风险点，小二给出了提示：

附生猪养殖申万三级行业个股估值情况。

而养殖类ETF看，目前只有国泰、招商旗下的养殖ETF规模超10亿，均跟踪中证畜牧指数。

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风险提示：上述案例仅作参考之用，不作为任何投资决策或者投资建议，据此操作，风险自负。