AI算力行情延续，下周半导体算力板块或迎估值修复

2026年确定性最高的赛道非AI算力莫属，近期受获利盘回吐影响略有回落，不少投资者误以为行情告一段落，然而我们认为本轮行情远未终结，底层逻辑持续增强，业绩增速不断超出预期，下周半导体及算力板块预计将迎来估值修复契机。目前上证指数已稳固站上4051点，市场风险偏好回暖，算力板块作为高景气领域，反弹力度最强。

AI算力的产业逻辑非但没有削弱，反而日益增强，供需缺口依然维持在50%以上，行业高景气周期至少可延续3至5年。

目前全球AI算力需求呈指数级爆发，供给端严重滞后：

AI算力产业链业绩屡超预期，正从概念炒作转向业绩兑现阶段：

国家已将AI算力纳入新基建重点扶持范畴，"东数西算"工程持续推进，各地正加紧布局AI算力中心，预计2026年全国AI算力中心投资将破5000亿元，政策红利持续释放。

半导体板块作为算力产业链的上游环节，既受益于算力需求爆发，又受国产替代加速驱动，双重逻辑驱动，下周具备最大的估值修复潜力。

半导体行业已度过2025年的周期底部，2026年将步入上行通道：

半导体国产替代步伐加快，28nm全产业链技术实现突破，国产化率迅速攀升：

目前半导体板块PE估值约45倍，处于历史分位的40%位置，对应2026年约40%的行业增速，PEG仅为1.1，估值具备合理性，经历近期调整后，估值修复空间超过20%。

下周建议逢低布局算力与半导体板块，仓位配置建议：算力30%，半导体30%，其他40%，保持均衡。