木头姐：AI成本暴降引发良性通缩 区块链或成Agentic支付层
博链BroadChain获悉，ARK Invest创始人Cathie Wood（木头姐）近日在播客《The Rollup》中与主持人Robbie展开交流，围绕比特币定价、宏观走势以及AI与区块链的融合给出了最新看法。
木头姐提出明确时间表：到2030年，比特币的基础目标价预计为73万美元；若进入牛市，她认为最高或将触及150万美元。
目前市场仍在筑底阶段。链上数据的绝对底部区间被标在5万至5.5万美元之间，但她表示，现实结果未必一定会下探到这一刻度。
在宏观逻辑上，木头姐强调了一个市场往往忽略的关键变量：AI训练费用预计以每年75%的速度持续下滑，而推理成本也将以每年85%至95%的幅度下降。成本快速降低有望带来一轮大规模的“良性通缩”。
与此同时，基于区块链的实时通胀追踪工具Trueflation显示，核心通胀率已回落至1.3%。她判断，这可能迫使美联储转向更偏鸽派的政策取向，并将其视作数字资产下一轮上行的重要推动因素。
此外，木头姐透露，ARK的加密研究团队借助Claude Co-work已经把季度报告的产出周期缩短了75%。她并进一步强调，未来面向Agentic AI的支付层必然建立在区块链之上。
木头姐再次重申：2030年比特币基础目标为73万美元；若牛市延展，目标价可达到150万美元。
她认为，出现50%的回撤并不等同于熊市。与此前动辄85%甚至95%的下跌幅度相比，这样的波动“小得不足一提”。
链上研究者David Puell给出的绝对底部区间为5万至5.5万美元，但木头姐表示，市场可能根本达不到这个水平。
值得关注的是，黄金与比特币之间的相关系数仅为0.14。而在过去两个周期中，黄金曾在比特币上涨之前率先上行；她预计这次也不会偏离这一规律。
木头姐指出，比特币当前的市场结构与以往多轮周期底部高度一致。链上数据表明，长期持有者正在持续加码，而短期投机者已在波动中被逐步“清洗”出局。这通常属于典型的见底信号。
谈到稳定币与DeFi的演进方向，木头姐与赵长鹏（CZ）都认为：若从比特币早期一路回看，最大的“意外”莫过于稳定币的兴起。
带有讽刺意味的是，《CLARITY法案》的推迟反而为Tether和Circle争取了更多时间，用来巩固并扩展各自的网络效应。
木头姐坦言，ARK原本预期比特币在新兴市场中会承担类似稳定币的角色，但现实却是：稳定币反而成为传统金融通往DeFi的主要桥梁。
在机构层面的讨论中，木头姐提到贝莱德创始人Larry Fink的立场已发生显著变化。他终于意识到，互联网在早期搭建时缺少一个金融层，而代币化恰好可以填补这一空白。
Fink的公开背书对行业释放了强烈信号：既然像他这样的人都认为这件事很关键，那么其他机构也更应给予足够重视。
回到2015年，ARK首次买入比特币时曾遭遇大量嘲讽。很多人认为这只是营销噱头。但木头姐表示，正是这种集体质疑反而让她更坚定——当时她认为自己是对的。
她指出，当前机构投资者对比特币的配置比例仍然非常低。只要未来有更多主流机构真正跟进，资金流入的空间会相当可观。
从宏观面看，尽管联邦基金利率已经下调175个基点，市场叙事仍在强调美联储过于“鹰派”。
木头姐认为，市场忽视了技术层面正在形成的结构性变化：AI训练成本每年下滑75%，推理成本每年下降85%至95%。在这种背景下，大规模“良性通缩”正在加速到来。
她解释，这类通缩并非由需求崩塌导致的“恶性通缩”。相反，它源自技术进步带来的成本回落，将释放消费潜力，并进一步推动经济增长。
Trueflation给出的数据显示，核心通胀已降至1.3%，显著低于美联储设定的2%目标。因此她认为，美联储不应继续加息，反而需要尽快切换到更宽松的政策轨道。
展望后续，木头姐认为，人们将会部署大量聊天机器人来替自己完成工作——向Claude付费，也要向那些提供数据与服务的机器人进行支付。
所有这些交互，本质上都是机器与机器之间的交易。而如果要支撑这种频繁、细粒度的结算需求，区块链构成的支付系统才是最为合理的底层基础设施。
她补充说明，传统支付体系难以高效覆盖海量、微额且实时的机器间交易；而区块链天然更适配这类场景。
目前，ARK的加密团队已经使用Claude Co-work来缩短季度报告制作周期75%。节省下来的时间，则全部投入到更深层的研究工作中。
木头姐还阐述了ARK的五大创新平台框架。她认为，这五个平台——AI、区块链、基因测序、储能、机器人技术——将进一步演化出15项相关技术，并最终走向融合。
她认为，眼下的很多进展早在自己职业生涯的早期就已埋下伏笔。1980年代到1990年代，她亲眼看着这些种子慢慢生根发芽；但云计算真正走上舞台，是在2006年AWS上线之后——当时试图向投资者与顾问解释云计算，就像在讲科幻故事。
同样，AI的关键突破直到2012年的深度学习以及2017年的Transformer架构才真正到来；而后者又进一步推动了ChatGPT以及自然语言编程的出现。
木头姐回顾称，1990年代末期，资本往往远远超过机会，时机太早了；而今天的局面正好相反——五大创新平台与15项技术都已相当成熟，但不少投资者却仍深陷恐惧之中。
作为基金经理，她更愿意在这种环境里做事，而不是在泡沫最疯狂的阶段冲进去。当前估值处在更低的位置，技术也已验证并成熟。更重要的是，成本正以惊人的速度下降，这意味着这些创新如今可以覆盖更多行业与更多个人。
木头姐是在亲历互联网泡沫破裂以及2008年金融危机之后，于2014年创立ARK。
她表示，那些事件让机构投资者变得极度厌恶风险。行业整体迅速转向被动投资，进而带动ETF的繁荣。即便在主动管理领域，许多基金经理也会更依赖基准指数来进行筛选。