AI应用行业精解：核心方向与业绩线索

AI应用产业链通常分为三段：AI基础设施（算力）、模型与平台（MaaS/AaaS）、以及最终的应用落地（To B/To C）。进入2026年4月，随着DeepSeek V4发布并且工信部启动“人工智能+软件”专项行动，AI应用从过去偏“概念驱动”转向更强调“业绩驱动”。

2026年4月28日，中共中央政治局会议强调“全面实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态”。紧接着，工信部同步启动“人工智能+软件”专项行动，重点聚焦三类任务：

培育MaaS（模型即服务）与AaaS（智能体即服务）等新业态

推动操作系统、数据库、工业软件等能力的智能化升级

通过“算力券”“模型券”来降低中小企业转型门槛

截至2026年3月底，国内日均词元（Token）调用量已突破140万亿，较2024年初增长超过1000倍；全年累计调用量约2.1万万亿。中信证券认为，DeepSeek V4的Agent能力以及长上下文能力正逐步进入低成本可用阶段，企业级AI需求有望持续释放。

从2026年一季报看，AI产业链正在进入业绩兑现阶段：

电子板块净利润同比增长99%

元件板块同比增长超过50%

半导体板块同比增长超过330%

算力租赁龙头利通电子Q1净利润同比增长821%

白皮书显示，AI智能体已在多类场景快速渗透：

横向通用领域：客户服务（58%）、市场营销（56%）、软件开发（53%）处于第一梯队

垂直行业方面：金融、工业、医疗的渗透率均超过50%，智能体已在风控、设备巡检、辅助诊断等关键业务中更深度落地

工信部专项行动提出“加快智能编程研发应用”，智能编程工具能够把代码生成效率提升至80%以上，从而显著缩短开发周期。卓易信息、金现代等低代码/AI编程相关标的因此更受益。

在政策点名扶持的新业态中，模型即服务、智能体即服务等被作为重点方向培育。数据显示，企业级AI智能体市场2025年规模为212亿元，预计2029年将超过3320亿元，CAGR高达107%。

英伟达所提出的“Token工厂经济学”正在加速兑现，数据中心正从传统“算力中心”走向“生产Token的超级工厂”。伴随这种变化，估值体系也开始由PE向PS更倾斜，行业成长空间进一步被打开。

相聚资本总经理梁辉指出，2026年AI仍将是市场的核心主线，但行情不再以普涨为主，而是进入“精挑细选”阶段；业绩兑现与具备硬核壁垒的公司，将成为筛选标的的关键依据。

可以说，2026年是AI应用从“概念驱动”迈向“业绩驱动”的重要拐点。政策明确的“人工智能+软件”专项行动给出了路径参考，而词元调用量的指数级增长也在验证需求的真实释放；同时，一季报的业绩表现实现了较为全面的兑现。智能编程、MaaS/AaaS、具身智能这三条主线正迎来更集中的发展窗口。

注：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅用于产业链梳理，基于公开信息与机构研报汇总整理，不构成直接投资建议。