微软巨额投资1900亿美元，应对AI成本飙升

微软公司于当地时间4月29日披露了截至3月31日的2026财年第三季度财务报告。尽管面临着严峻的硬件成本挑战，微软的营收和利润均超出了华尔街的预测，其人工智能（AI）业务呈现出蓬勃发展的态势。同时，公司宣布将2026财年的资本支出大幅提升至1900亿美元，以应对因AI需求激增而导致的内存等关键组件价格上涨。

财务数据显示，微软第三季度营收高达828.9亿美元，同比增长18%，高于市场预期的813.9亿美元。净利润为317.8亿美元，每股收益为4.27美元，均优于去年同期的3.46美元以及市场预期的4.06美元。

在各项业务中，以Azure云服务为主导的智能云部门表现尤为突出，营收同比增长40%，成为公司增长的主要驱动力。包含Office和LinkedIn在内的生产力和业务流程部门营收也实现了17%的增长，达到350.1亿美元。首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）透露，微软AI业务的年化总收入已达370亿美元，同比翻倍以上。其中，Microsoft 365 Copilot的付费用户数量在一个季度内从1500万激增至超过2000万，充分证明了企业用户对AI工具的巨大需求。

然而，并非所有业务板块都表现强劲。包含Windows、Xbox和Surface设备在内的“更多个人计算”部门营收同比下降1%，是唯一出现负增长的领域。

在取得亮眼业绩的同时，微软正承受着前所未有的成本压力。首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）在财报电话会议上明确指出，由于全球AI需求的爆发式增长，高带宽内存（HBM）等关键组件的供应日益紧张，价格也随之急剧攀升。

为了应对这一挑战并持续扩张AI数据中心，微软预计2026财年的资本支出将达到创纪录的1900亿美元，比2025财年显著增长61%。胡德特别强调，其中约有250亿美元的增幅直接源于零部件价格的上涨。这一数字远高于华尔街此前约1546亿美元的普遍预期。

受数据中心基础设施建设相关折旧成本增加的影响，微软本季度的毛利率降至67.6%，创下2022年以来的最低点。胡德预计，第四财季的营业利润率也将因成本压力而出现小幅下滑。

面对高额的投入，微软也在积极调整其战略。本周，微软宣布修订与OpenAI的长期合作协议，取消了Azure云平台对OpenAI模型的独家供应权，允许其他云服务提供商部署相关模型。纳德拉表示，微软保留了至2032年对OpenAI知识产权的非独家授权，并将继续充分利用这项前沿技术。

此外，为提升运营效率和灵活性以应对成本压力，胡德透露，在即将到来的2027财年，微软的员工总数将呈现逐年下降的趋势。

然而，自2026年以来，其股价累计下跌约12%，录得自2008年以来最差的季度表现。这反映出投资者在认可AI巨大潜力的同时，也开始更加审慎地评估其高昂的成本以及投资回报周期。

责编：Jimmy

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