AI浪潮才刚刚拉开序幕

2/ 为何巨头敢于豪掷千金？——AI营收与投资回报率已迅速兑现

营收高速攀升是信心的稳固基石：

多家行业巨头在财报电话会上透露，数据中心产能严重短缺，难以满足AI需求，北美市场利润丰厚，且价格走势持续下行

“涨价因素”是Capex超预期的关键所在：微软直言，在其2026年1900亿美元的资本支出中，约有250亿美元完全归因于零部件价格的上涨。这表明，即便硬件采购数量保持不变，上游企业的营收与利润也能获得强劲支撑。

处于上游的半导体厂商（特别是存储、载板及模拟芯片领域）目前掌握着极强的定价权，能有效将成本压力转嫁给云服务商，其利润率的稳定性远超预期。Capex的大幅增长，将很大程度转化为上述企业的营收与利润。

行业绝对霸主英伟达，其GPU依然是云服务商眼中的“低风险硬件首选”，且供应紧缺状态预计将延续至2027年

核心受益板块（按受益程度排序）：